미국증시는 젤렌스키 우크라이나 대통령의 발언에 힘입어 지정학적 리스크가 완화 될 수 있다는 기대 심리로 상승 출발. 더불어 중국 정부의 경기 부양 의지 표명도 우호적. 한편, FOMC에서 연준이 금리를 인상한 가운데 양적 긴축을 5월부터 시작할 것을 시사하자 상승분을 반납하기도 했으나, 파월 연준 의장이 미국 경제는 견고하고 올해 하반기에 인플레 하락이 시작될 것이라고 주장하자 재차 상승폭 확대. 특히 나스닥의 강세가 특징(다우 +1.55%, 나스닥 +3.77%, S&P500 +2.24%, 러셀2000 +3.14%)
미국 연방준비은행은 기준금리를 25bp인상하기로 결정. 모든 연준위원이 동의했으며 단 한명 세인트루이스 불라드 위원만 50bp인상을 주장하며 반대. 올해 6번의 추가적인 금리인상을 언급했으며 이는 매 FOMC마다 금리를 인상할 수 있다는 뜻.
금리인상과 더불어 5월부터 대차대조표 축소에 들어가는 양적긴축 역시 진행될 것이라고 언급. 현재 연준의 대차대조표는 약 9조달러로 국채와 모기지 채권을 보유중.
파월 의장은 기자회견에서 ”인플레이션과 기대 인플레이션에 대한 추가 상승 압력의 위험에 주의를 기울이고 있다. 연준은 물가 안정을 회복하기 위해 필요한 조치를 취하기로 결정했다. 미국 경제는 매우 강력하고 긴축 통화 정책을 처리할 수 있는 좋은 위치에 있다"고 언급.
추가적으로 Fed는 역레포 금리는 0.3%로 인상했으며, IOER 은 0.15%에서 0.4%로 인상. 해당 조치는 단기 자금시장의 유동성을 회수하는 조치인데 앞으로 QT가 함께 시행 된다면 시중에 유동성이 상당부분 줄어들 것으로 보임.
금번 기자회견에서 5월 빅샷을 예고하지 않았음. 기존 컨센서스에서 3월에 50bp인상이 없어지면서 5월에 50bp인상에 대한 컨센서스가 높아졌지만 빅샷에 대한 추가적인 언급은 없었음.
10Y-2Y의 스프레드는 23.71bp로 매우 많이 낮아진 상황. 장단기 금리차가 좁혀지고 근시일내에 장단기 금리차 역전에 따른 R의 공포에 대한 언론의 언급이 있을 것으로 생각.
3월 16일 주요 종목에 대한 IB 투자의견
▲ 프락터 앤드 갬블(PG): Deutsche Bank는 경영진이 단기 불확실성에도 불구하고 자신감을 보였다고 평가했다. 투자의견 매수를 유지했지만, 목표주가는 179달러에서 173달러로 하향 조정했다.
▲ 지스케일러(ZS): 씨티는 시장을 공략하는 전략과 고성장 전망 등을 긍정적으로 평가하면서, 큰 폭의 주가 하락이 매수기회일 수 있다고 발언했다. 투자의견 매수를 유지했다.
▲ 마그나 인터내셔널(MGA): 레이먼드제임스는 글로벌 자동차 생산량 정상화가 여전히 불투명한 가운데, 합리적인 밸류에이션에 투자할 기회가 형성되어 있다고 평가했다. 투자의견을 underperform에서 marketperform으로 상향했고, 목표주가로 68달러를 제시했다.
▲ 카니발(CCL): 제프리스는 여행 수요 회복세에도 불구하고, 고유가 환경이 단기 실적 전망을 불투명하게 만든다고 지적했다. 투자의견 보유와 목표주가 20달러를 유지했다.
▲ 소파이 테크놀로지스(SOFI): 모간스탠리는 미국 연방정부의 학자금대출 모라토리엄이 '22년 5월 이후로도 연장될 것이라고 예상했으며, 그 결과 학자금대출 재금융 사업 회복이 당분간 이루어지지 못할 것이라고 지적했다. 투자의견을 비중확대에서 시장비중으로 하향했고, 목표주가도 18달러에서 10달러로 하향 조정했다.
▲ 고대디(GDDY): 트루이스트파이낸셜은 알파벳(GOOGL)의 Google Domains 사업이 제기하는 리스크는 제한적이라고 판단했다. 투자의견 매수와 목표주가 116달러를 유지했다.
미국증시는 바이든 대통령이 미군 파견을 하지 않을 것이라고 언급하며 우크라이나 사태가 최악으로 치닫을 가능성이 약화되자 견고한 모습으로 출발. 더불어 러-우 대화 가능성이 부각된 점도 전반적인 투자심리 개선에 긍정적. 여기에 파월 연준 의장이 3월 25bp 인상을 언급하고 우크라이나 사태를 감안 신중한 통화정책을 주장하자 상승폭 확대. 다만, 상품시장 급등이 지속되자 장 마감 앞두고 매물 출회되며 상승폭 일부 반납(다우 +1.79%, 나스닥 +1.62%, S&P500 +1.86%, 러셀2000 +2.51%)
파월의장은 연설에서 러시아의 우크라이나 침공이 초래하고 있는 어려움을 인정했습니다.
미국 경제에 미치는 영향은 매우 불확실하며 상황을 면밀히 모니터링할 것이며 우크라이나 침공, 제재, 앞으로 일어날 사건이 미국 경제에 미칠 단기적 영향은 여전히 매우 불확실하다. 이러한 환경에서 적절한 통화 정책을 수립하려면 경제가 예상치 못한 방식으로 발전한다는 인식이 필요합니다. 들어오는 데이터와 변화하는 전망에 민첩하게 대응해야 합니다. 우크라이나 전쟁이 경제에 미치는 영향에 대해 더 많이 알게 되면 신중하게 진행할 것이라고 했습니다.
파월 의장은 금리 인상은 25bp증가할 것이라고 말했지만 인플레이션이 악화되면 더 공격적인 움직임을 보일 것이라고 말했습니다.
이미 매우 도전적이고 불확실한 순간에 불확실성을 추가하는 것을 피할 것dlrh 인플레이션이 그보다 높거나 지속적으로 높아지면 25bp이상 인상해 보다 공격적으로 움직일 준비가 돼 있다고 말했습니다.
또한 파월의자은 금리 인상이 시작된 후 자산 보유 규모를 줄이기 시작할 것이라고 덧붙였습니다. 파월 의장은 ”예측 가능한 방식으로” 축소가 이뤄질 것이라고 말했습니다. 주로 채권에서 나온 일부 수익을 재투자하는 대신 매달 이월하도록 하는 방식이다.
스노우플레이크 실적 발표: 성장률 가이던스 둔화에 시간외 -30%
4분기 실적: GAAP 주당순이익 -0.43달러(컨센서스 대비 0.12달러 상회), 매출 3.83억 달러(+101% YoY, 컨센서스 대비 0.11억 달러 상회)
미 증시는 라가르드 ECB 총재의 덜 매파적인 발언을 토대로 상승하기도 했으나, 메타 플랫폼스(-5.14%) 등 일부 기술주에 대한 규제 이슈가 부각되며 하락 전환. 한편, 호주가 백신 접종자를 중심으로 국경 개방을 발표하는 등 글로벌 각국의 위드코로나 이슈가 부각되며 관련 종목이 강세를 보이는 등 종목 장세를 보인 점도 특징인 가운데 장 마감 직전 미-독 정상회담을 통해 우크라이나 우려가 재 부각되며 변동성을 키운 점도 특징(다우 +0.00%, 나스닥 -0.58%, S&P500 -0.37%, 러셀2000 +0.51%)
미국 최대의 초저가 항공사인 Frontier Airlines와 Spirit Airlines가 합병하여 미국에서 5번째로 큰 항공사가 되었습니다. 66억 달러 규모의 이 거래는 Frontier Airlines가 합병된 항공사를 통제하고 Spirit이 나머지 48.5%를 보유하는 구조로 되어 있습니다.
항공 데이터 및 컨설팅 회사인 Cirium에 따르면 두 항공사는 2,800개 이상의 노선 중 약 520개에서 겹칩니다. 동부 지역은 스피릿이 서부지역은 프론티어가 점유율에서 우세합니다.
FactSet에 따르면 지금까지 S&P 500 기업의 56%가 분기별 수익을 올렸으며 77%는 예상 수익을 상회하고 76%는 수익 기대를 상회합니다. 그러나 Meta 및 PayPal을 포함한 큰 기업의 실망스러운 결과가 주가 하락을 불러왔습니다.
이번 주에 70개 이상의 S&P 500 기업이 결과를 발표할 예정입니다. Disney와 Coca-Cola를 포함한 3개의 Dow 지수 종목이 포함됩니다.
Meta는 사용자 데이터를 미국으로 계속 전송할 수 없으면 유럽에서 Facebook과 Instagram을 폐쇄하는 것을 고려하고 있다고 말했습니다. 2020년 7월, 유럽 사법 재판소는 EU와 미국 간의 데이터 전송 표준이 유럽 시민의 개인 정보를 적절하게 보호하지 못한다고 판결했습니다.
급등하는 임금은 연준의 금리 인상을 훨씬 더 빠른 속도로 추진할 것으로 예상됩니다. 평균 시간당 수입은 지난 12개월 동안 5.7% 속도로 진행되어 15년 만에 최고 수준에 근접했습니다. BofA와 Harris는 올해 월스트리트에서 가장 공격적인 금리전망을 발표했습니다. 2022년에 7번의 인상을 예상하고 있으며, 내년에는 4번의 추가 인상을 예상하고 있습니다.
2월 7일 주요 종목에 대한 IB 투자의견
▲ 앱티브(APTV): Credit Suisse는 경기사이클과 구조적 성장기회 모두가 우호적이라고 분석하면서, '22년초 주가 하락이 매력적인 매수기회가 된다고 평가했다. 투자의견 outperform을 유지했고, 목표주가는 190달러에서 185달러로 하향했다. top pick 종목으로 유지했다.
▲ TSMC(TSM): 모간스탠리는 파운드리 시장에서 부가가치 창출능력을 두고 밸류에이션이 조정이 이루어지고 있다고 언급했으며, 애플(AAPL), 인텔(INTC), 소니 그룹(SONY)로부터 아웃소싱할 기회가 크다고 전망했다. 투자의견을 비중확대로, 목표주가를 780신타이완달러로 상향했다.
▲ 익스피디아 그룹(EXPE): 코웬은 오미크론 변이 확산이 영업차질을 야기했지만, 최근 들어서는 여행 예약 관련 추이가 개선되고 있다고 언급했다. outperform 의견을 유지하면서 목표주가를 181달러에서 200달러로 상향했다.
▲ 펠로튼 인터랙티브(PTON): 트루이스트파이낸셜은 아마존 닷컴(AMZN) 또는 애플(AAPL)이 동사를 인수할 가능성이 높으며, 나이키(NKE)나 알파벳(GOOGL)로부터 인수될 가능성도 배제할 수는 없다고 언급했다. 투자의견 보유, 목표주가 68달러를 유지했다.
▲ 스노우플레이크(SNOW): 모간스탠리는 개방형 클라우드 이용이 빠르게 확대되는 상황에서, 기존의 성장 전망치는 지나치게 보수적인 것이라고 판단했으며 고성장세가 확인될 것이라고 낙관했다. 투자의견 비중확대, 목표주가 390달러를 제시했다.
▲ 바이오젠(BIIB): Canaccord Genuity는 Aduhelm이 메디케어 커버리지에서 제한적으로만 포함되면서 초기 이용량이 실망스러울 것이라고 예상했다. 다만 타 의약품 파이프라인이 저평가되어 있다고 언급했다. 투자의견 매수를 유지했지만 목표주가를 335달러에서 305달러로 하향했다.
미 증시는 FOMC를 앞두고 MS가 실적 발표 후 큰 폭으로 강세를 보이자 실적 시즌에 대한 기대로 상승 출발. 특히 브렌트유가 90달러 넘게 상승하기도 했으나, 국채 금리가 하락하는 등 안정을 보인 점도 우호적. 이런 가운데 연준이 FOMC를 통해 3월 금리인상을 시사 했으나 예상된 점을 감안 영향은 제한. 그러나 파월 의장이 매 회의 때마다 금리 인상이 가능하다고 주장하자 하락 전환하는 등 변화 확대. 다만, FOMC 이후 이제는 본격적인 실적 시즌에 주목할 것으로 예상돼 주식시장에 대한 우려는 점차 완화 될 것으로 기대가 유입돼 보합권 혼조세로 마감(다우 -0.38%, 나스닥 +0.02%, S&P500 -0.15%, 러셀2000 -1.38%)
격동의 금융 시장과 치솟는 인플레이션에 직면해 있는 연준은 수요일에 역사적으로 완화된 통화 정책에 대한 일환으로 곧 3년 만에 처음으로 금리를 인상할 수 있다고 밝혔습니다.
연준은 3월 기준금리가 0.25% 인상될 것이라고 밝혔습니다. 2018년 12월 이후 첫 인상입니다.
인플레이션이 2%를 훨씬 웃돌고 노동시장이 강세를 보이고 있어 기준금리를 곧 높이는 것이 적절할 것으로 연준은 예상한다고 했습니다. 테이퍼링도 3월에 중단될 것이라고 밝혔고, 중앙은행은 특정 기간을 명시하지 않고 대차대조표상의 채권 보유량을 ”상당히 줄이기” 시작하는 원칙을 설명하는 문서를 발표했습니다.
기준금리가 통화 정책 기조를 조정하는 주요 수단이라고 하면서 추가로 대차대조표 축소가 금리 인상이 시작된 후 발생할 것이며 보유하고 있는 채권에서 얼마만큼의 자금을 재투자하고 얼마를 롤오프할 수 있는지를 조정함으로써 ”예측 가능한 방식으로 이루어질 것이라고 언급했습니다.
파월 의장은 대차대조표가 필요한 것보다 훨씬 더 많고 대차대조표에 상당한 축소가 있을 것이지만 시간이 좀 걸립니다. 그 과정이 질서 있고 예측 가능하게 이뤄지기를 바란다고했습니다.
브렌트유는 장중 90달러를 넘어서면서 2014년 이후 처음으로 90달러를 넘었습니다. 러시아와 우크라이나 간의 지정학적 긴장이 고조되고 수요가 반등하는 가운데 공급이 타이트한 상황에서 IB들은 유가가 100달러가 넘을 것이라고 전망을 수정하고 있습니다.
테슬라 실적발표
EPS $2.52 예상 $2.36, 매출 177억 2000만 달러 예상 165억 7000만 달러
매출은 전년 동기 대비 65% 증가했으며 자동차 매출은 71% 증가한 1,597만 달러를 기록 했다 .
에너지 생성 및 저장 수익은 6억 8,800만 달러로 8% 감소했으며 컨센서스 8억 1,510만 달러보다 낮습니다. 이는 2021년 1분기 이후 해당 부문의 가장 낮은 매출입니다.
순이익은 23억 2000만 달러로 약 760% 증가했으며 테슬라는 총 마진이 27.4%로 전 분기의 26.6%에 비해 높습니다.
공급망이 2022년까지 계속될 것으로 보이는 주요 제한 요인이 되면서 공장이 몇 분기 동안 가동률이 떨어지고있다고 했습니다.
Tesla는 2021년에 936,172대의 차량 을 인도했으며 이는 2020년 499,647대의 첫 연간 흑자를 보고했을 때보다 87% 증가한 수치입니다. 2021년 인도에는 4분기에 308,600대가 포함되었습니다.
일론머스크는 다음 어닝 콜에서 업데이트된 제품 로드맵을 제공하겠다고 밝혔습니다.
1월 26일 주요 종목에 대한 IB 투자의견
▲ 마이크로소프트(MSFT): 스티펄은 Azure 성장세에 대한 경영진의 자신감과 기업들의 클라우드 이전에서 시장점유율을 확대하고 있다는 점이 앞으로도 투자자들을 유인할 것이라고 낙관했다. 투자의견 매수, 목표주가 380달러를 유지했다.
▲ 텍사스 인스트루먼츠(TXN): Deutsche Bank는 컨센서스를 상회하는 우수한 실적과 가이던스를 강조하면서, 단기적으로는 비용부담이 제기되더라도 장기 전망은 견고하다고 언급했다. 투자의견 보유를 유지하면서, 목표주가를 170달러에서 180달러로 상향 조정했다.
▲ 블록(SQ): BTIG는 동사를 포함한 핀테크 성장주들의 밸류에이션이 대폭 축소된 점을 반영하여 목표주가를 320달러에서 230달러로 하향 조정했다. 하지만 국채 금리 상승세 등의 악재를 고려해도 낙폭이 과도했다고 판단했으며, 투자의견은 매수로 유지했다.
▲ 펠로튼 인터랙티브(PTON): Baird는 기업 매각 가능성이 제기되고 있는 가운데, 아직까지는 향방을 예측하기 어렵다고 언급했다. 주가 상승을 위해서는 구조조정이 필요하다고 강조했다. 투자의견 outperform을 유지하면서 목표주가를 70달러에서 40달러로 하향 조정했다.
▲ 버라이존 커뮤니케이션스(VZ): Deutsche Bank는 잉여현금흐름이 견고할 것이라고 예상했으며, 이것이 주가 상승여력을 제공한다고 언급했다. 다만 운전자본 부담이 커지고 있다고 지적했다. 투자의견 보유를 유지하면서 목표주가를 57달러에서 59달러로 상향했다.
▲ 록히드 마틴(LMT): Baird는 동종기업 대비 매력적인 밸류에이션과 자사주 매입 확대 전망이 주가 하방을 지지하고 있다고 분석했다. 투자의견은 중립을 유지했지만, 목표주가를 376달러에서 425달러로 상향 조정했다.
미 증시는 장 초반 전일에 이어 기술주가 부진하고 에너지, 산업재 등이 견고한 모습을 보이는 차별화가 지속. 특히 소프트웨어 회사들이 지출 둔화를 이유로 실적에 대한 우려가 높아지자 팬데믹 상황을 빌미로 성장하던 기술주 중심으로 매물이 출회. 한편, 연준은 FOMC 의사록 공개를 통해 금리인상 조건 충족이 빠르게 진행되고 있다는 점을 언급하는 등 매파적인 내용이 담겨있어 지수의 하락폭 확대하며 마감(다우 -1.07%, 나스닥 -3.34%, S&P500 -1.94%, 러셀2000 -3.30%)
12월 FOMC 의사록에서 연준이 금리 인상 후에 대차대조표 축소에 대해 논의하면서 주식 매도세가 심화되었습니다. 연준은 현재 채권 매입을 축소(테이퍼링)를 하고 있으며, 3월 테이퍼링이 종료가 되면 기준금리를 인상하겠다고 시장에 이미 밝힌 상황이었음. 따라서 시장은 연준이 9조달러에 이르는 대차대조표를 어떻게 할 것인지를 바라보고 있었음. 회의록에서는 금리 인상 뿐만 아니라 대차대조표 축소도 고려되어 있음이 확인되었습니다.
전반적으로 회의록은 거의 모든 연준 위원이 연방기금금리 목표 범위를 처음 인상한 후 어느 시점에서 대차대조표를 정리(연준이 지금까지 매입해 온 자산 축소)하는 것이 적절한 것이라는데 동의하였다고 할 수 있습니다.
연준은 금리 인상에 더욱 공격적일 수 있다는 점도 나타났습니다. "위원들은 일반적으로 경제, 노동 시장, 인플레이션에 대한 개별 전망을 고려할 때 기존에 예상했던 것보다 더 빨리 또는 더 빠른 속도로 인상하는 것이 타당할 수 있다는 점에 주목했다"라고 회의록에서 언급했습니다.
연준의 의사록 공개 이후 10년물 금리는 1.7%를 상회하였고 Oracle, Salesforce, Cisco Systems, Advanced Micro Devices, Nvidia 등 기술주들은 금리 상승에 의해 큰 타격을 입었습니다. 시장의 전반적인 약세 가운데에서도 Honeywell, General Electric, Caterpillar와 같은 산업재 기업들은 강세를 나타냈습니다.
ADP는 12월 민간 일자리 증가가 807,000개로 시장 전망치인 375,000개의 두 배 이상을 상회했습니다. 해당 수치는 12월 중순까지만 다루고 있어서 코로나가 확산되기 시작한 12월 후반부를 반영하지는 못 하고 있습니다. 금요일 422,000개로 예상되는 비농업 고용지표(Non-Farm Payroll)에 관심을 보이고 있습니다.
1월 5일 주요 종목에 대한 IB 투자의견
▲ 비욘드 미트(BYND): 파이퍼샌들러는 원자재 가격 상승으로 인해 이익률 전망이 어둡다고 지적했으며, 특히 '24년까지로 목표를 제시한 가격인하 전략을 고려하면 리스크가 크다고 경고했다. 투자의견 중립, 목표주가 64달러를 유지했다.
▲ 에스티 로더(EL): 뱅크오브아메리카는 12월에만 주가가 14% 상승하는 등 강력한 상승세를 누리면서, 성장 전망이 주가에 모두 반영된 상태라고 판단했다. 투자의견을 매수에서 중립으로 하향했다. 목표주가는 345달러에서 375달러로 상향했다.
▲ 로쿠(ROKU): Atlantic Equities는 대형 TV 제조사에 OS를 공급하는 사업 모델이 동사의 성장세를 견인했지만, 각각의 TV 제조사들이 개별OS를 추진하면서 성장 모델이 취약해졌다고 평가했다. 투자의견 비중축소, 목표주가 136달러로 커버리지를 개시했다.
▲ 테슬라(TSLA): Mizuho는 4분기 강력한 인도량이 '22년 전체의 인도량 전망을 낙관할 수 있는 근거가 된다고 평가했으며, 다른 전기차스타트업이 아직 양산을 시작하기 전이라는 점이 차별화 요인이라고 강조했다. 투자의견 매수를 유지하면서 목표주가를 950달러에서 1,300달러로 상향했다.
▲ 알트리아 그룹(MO): 뱅크오브아메리카는 인플레이션에도 불구하고 안정적인 실적 창출이 이루어지겠지만, 담배 산업이 여러 규제 위협에노출될 것이라고 전망했다. 투자의견을 매수에서 중립으로, 목표주가를 56달러에서 50달러로 하향 조정했다.
▲ 노스롭 그루만(NOC): 제프리스는 '22~'23년에는 연매출 증가율이 3.4%에 그치는 등 성장세가 둔화될 것이라고 보았으며, 이익률상승도 기대하기 어렵다고 분석했다. 투자의견을 매수에서 보유로 하향했고, 목표주가는 410달러로 유지했다.
크록스(CROX), 다음 주 예비실적과 HeyDude 전략 공개할 것
Monness Crespi의 Jim Chartier 애널리스트는 크록스의 예비실적 발표와 HeyDude 인수 이후 전략 공개 등이 주목받고 있다고 전했다. "다음 주 예정된 ICR 컨퍼런스에서 크록스가 '21년 4분기 예비실적을 발표할 것으로 예상된다. 동사의 예비실적은 가이던스를 소폭 상회할 것이다"고 전망했다. "이러한 4분기 호조에도 불구하고 크록스 경영진은 '22년 가이던스를 유지할 것으로 보인다. 오미크론 변이가 확산되면서 코로나19 판데믹으로 인한 불확실성이 여전하며, '22년 상반기까지 공급체인 차질이 영업실적 개선을 제한할 것이기 때문이다"고 분석했다. 이어 "HeyDude 인수가 크록스의 성장 전망을 어떻게 변모시킬지에 대한 정보도 다음 주 컨퍼런스에 공개될 가능성이 크다"고 발언했다. 투자의견 매수와 목표주가 180달러를 유지했다.
어플라이드 머티리얼스(AMAT), 반도체 장비 수요 강력, 매수 권고
제프리스의 Mark Lipacis 애널리스트는 반도체 시장 동향을 분석했을 때, 반도체 장비 수요가 강력하여 어플라이드 머티리얼스의 실적 전망이 밝다고 강조했다. "컴퓨팅 시장이 대대적인 전환을 겪을 것이다. 앞으로는 반도체 상품의 크기는 커지지만 정밀공정을 바탕으로 보다 집약적인 칩이 출시될 것이다. 한편 전세계적인 반도체 공급부족이 발생한 이후, 각국 정부는 아시아 국가들에 의존했던 반도체 공급을 자국 내 유치하기 위한 투자를 확대하고 있다"고 전했다. "그리고 이러한 전환은 반도체를 제조하는 장비 수요를 가파르게 증가시킬 것이다. 어플라이드 머티리얼스와 반도체 장비 기업들은 두자릿수(%)의 견고한 매출 성장세를 누릴 기회가 있다"고 분석했다. "반도체 시장의 수급 상황을 분석했을 때, '22년에도 어플라이드 머티리얼스는 그 실적 가시성이 매우 밝은 상태이다. 당사는 '22년매분기에 걸쳐, 동사가 전분기 대비 한자릿수 초반대(%) 매출 성장을 기록할 것이라고 보는데, 이는 보수적인 전망일 수 있다"고 발언했다. 투자의견 매수, 목표주가 197달러로 커버리지를 개시했다.
미 증시는 FOMC 이후 상승 출발 했으나 어도비(-10.19%)가 부진한 실적과 가이던스 발표로 급락하자 기술주 중심의 나스닥이 하락 전환. 여기에 영국 영란은행이 금리를 인상하고, ECB 또한 비록 금리는 동결했으나, PEPP의 내년 3월 종료를 확인하는 등 각국 중앙은행의 긴축 가능성이 제기되자 나스닥의 하락이 뚜렷한 모습. 결국 불확실성 해소라는 점은 긍정적이나, 예상보다 매파적인 행보와 특히 선물옵션 만기일 앞두고 있다는 점이 변동성 확대 요인(다우 -0.08%, 나스닥 -2.47%, S&P500 -0.87%, 러셀2000 -1.95%)
미 시장은 장 초반 상승세에서 급격히 낙폭을 확대하며 나스닥은 큰 폭 하락으로 마감 했고 다우도 상승폭을 대부분 반납했습니다. 마감 30분을 앞두고 반등 한 것이 그나마 다행일 정도였습니다.
어제 급등했던 엔비디아와 AMD등은 상승폭을 금일 대부분 반납했고 테슬라 애플 ASML등도 하락폭이 컸으며 어도비는 기대이하의 가이던스 제시로 10% 대 급락 마감 했습니다.
시장은 고용지표의 개선과 신규주택 착공 증가, 영국의 금리인상 등으로 인한 긴축 우려등을 하락의 명분으로 찾는 모습입니다. 특히 나스닥과 러셀2000이 많이 하락했는데 보통 금리에 민감한 지수들이라 영국이 금리를 인상하면서 투심을 악화시켰다고 보여집니다.
모간스탠리가 의견 상향한 AT&T가 6%대 급등했고, 호실적과 높은 가이던스를 발표한 엑센츄어도 6%대, 16조원의 자사주 매입 공시한 노바티스도 5%대, 경구용 치료제 출시를 앞두고 있는 화이자도 4%대 상승 마감 했습니다
시장은 FOMC의 불확실성 해소로 하루짜리 반등이 있었을 뿐 다시 예전의 자리로 돌아온 분위기입니다
선진시장은 코로나라는 초유의 위기가 닥치자 금리를 급격히 내리고 유래없는 현금 살포로 초유동성 시장을 만들어 내면서 기업들로 하여금 풍부한 자금과 탄탄한 주가상승을 이뤄내게 했습니다.
이제는 정책 정상화로 회귀하면서 그 동안 내실을 다질 기회를 준 기업들로 하여금 더 이상 정부의 도움 없이 스스로 실적을 보여 달라는 단계에 이르렀습니다
지금은 그러한 전환점을 도는 과도기에서 시장이 진통을 보이는 단계로 보입니다. 대형 기술주들과 성장주들은 이제 2년 가까운 기간의 유리한 환경에서 벗어나 스스로의 탄탄한 체력을 바탕으로 성장을 입증해야 할 시기가 왔다고 보여집니다
우리시장 역시 마찬가지입니다. 우린 이미 금리인상이 시작 되었으며 내년 초에도 추가 금리인상이 예정되어 있고 긴축 시동은 이미 걸린 상황입니다.
이제 남은건 기업들이 스스로의 힘으로 성장성과 실적을 보여주어야만 시장에서 살아남을 수 있습니다.
그동안 성장에 대한 기대감으로 주가가 오른 기업들은 실적과 추가적인 성장성을 입증해야만 할 것이고 코로나로 인한 수혜를 입은 기업들은 내년 탈코로나 시대에도 살아남을 수 있는 체력을 보여주어야 할 것입니다.
영국이 어제 금리인상을 단행했고 내년에는 미국의 금리인상이 예정되어 있습니다. 제반 환경이 좋지 않은 상황이 닥칠 수 있기에 철저히 향후 업황이 기대되는 업종내에서 실적 성장에 초점을 맞춘 전략이 절실한 때입니다.
12월 16일 주요 종목에 대한 IB 투자의견
▲ 로스 컴퍼니스(LOW): D.A. Davidson은 FY22 가이던스가 혼조세로 제시되었으나, 성장세 가속을 가리키는 신호들도 확인되고 있다고 평가했다. 특히 DIY 부문의 호조에 주목했다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 282달러에서 286달러로 조정했다.
▲ 앱티브(APTV): 웰스파고는 앱티브에 대한 투자의견을 비중축소로 유지했으나, 자동차 부품 시장 전반적인 전망 개선, 생산량 개선 등을 반영하여 목표주가를 117달러에서 126달러로 상향했다.
▲ 치포틀레 멕시칸 그릴(CMG): UBS는 메뉴 가격 인상 효과가 '22년 동일매장매출 증가 모멘텀을 견인할 것이라고 예상했으며, 디지털 사업 호조와 함께 매장 내 취식 재개에 따른 수혜를 기대했다. 투자의견 매수, 목표주가 2,100달러를 유지했다.
▲ 블랙락(BLK): 뱅크오브아메리카는 동사가 규모 면에서의 우위를 바탕으로 향후 5년간 동종기업 대비 유의미하게 우수한 자체매출 성장세를 누릴 것이라고 예상했다. 투자의견 매수, 목표주가 1,080달러로 커버리지를 개시했다.
▲ 쉐위(CHWY): 씨티는 현재의 리스크 대비 보상 비율이 균형잡힌 수준이라고 평가했다. 중립 의견을 유지했고, 목표주가는 66달러에서 61달러로 하향했다.
▲ 로빈훗 마케츠(HOOD): 제이피모간체이스는 내부자 및 IPO 전부터 동사 지분을 보유했던 투자자들이 주식 매각에 나서면서 하방압력이 계속되고 있으며, 이에 따른 하락 리스크가 남아있다고 경고했다. 투자의견 비중축소를 유지했고, 목표주가를 26달러에서 17달러로 하향했다.
▲ 펫코 헬스 앤드 웰니스 컴퍼니(WOOF): Needham은 수의사 네트워크 확충, 기존 고객의 멀티채널 이용 촉진 등으로 성장기회가 남아있다고 평가했다. 투자의견 매수, 목표주가 30달러로 커버리지를 개시했다.
미 증시는 소매판매 부진과 FOMC를 앞둔 경계감에 초반 하락. 이런 가운데 연준은 FOMC에서 테이퍼링 속도를 높이기로 결정했으며 점도표를 통해 내년 금리인상이 3회 이뤄질 수 있음을 시사. 이에 낙폭을 잠시 확대했으나, 곧바로 되돌림이 유입되며 상승 전환하는 힘을 보임. 한편, 파월 연준 의장은 예상보다 긴 인플레이션은 팬데믹이 초래했고 높은 임금 상승 등은 인플레 급등 요인이 아니라고 주장해 높은 인플레가 단기적일 것이라는 점을 지속적으로 주장하자 상승폭 확대
연준의 점도표는 2022년 2~3회의 금리인상으로 공통적인 컨센서스가 변화되었습니다. 이건 뭐 시장에서 예상하고 있던 수준의 결과라 큰 영향은 없을 것 같고 더 중요한 장기금리 전망인데 Longer run을 보시면 그대로 유지되었다는 것을 알 수 있습니다. 이 의미는 장기적으로 크게 금리를 올리지 못한다는 의미입니다. 물가를 잡을 수 있을 것이란 확신으로 봐도 좋을 것 같습니다.
연준은 GDP 전망도 하향조정했습니다. 2021년에 대한 전망을 0.5%가량 낮추어 전망했습니다. 2022년 4%대 성장을 예상하고 있고 이전보다 밴드가 좁아졌습니다.
실업률 전망은 4%미만으로 했는데 내년에는 완전고용을 달성한다는 의미입니다. 고용이 다되었는데 공급망이 그대로거나 코로나가 또 심해지고하면 이제 임금을 올려야하는 시기네요.
물가는 역시 2021년 일시적인 인플레이션 발언을 취소한 것과 같이 매우 큰 변화를 보였습니다. 내년에는 최대 3%대의 물가 상승을 전망하고 있습니다. 2022년 이후로 물가가 안정세를 보일 것 같네요.
맨위의 점도표는 금리상승 횟수를 보는것이라면 이거는 금리에 대한 값을 보는 자료입니다. 2022년에는 25bp씩 금리 인상한다고 했을때 3회 금리 인상을 예상하고 있고 2023년은 또 3~4회의 금리 인상을 예상하고 있습니다.
파월의장의 연설을 간략하게 요약한 내용입니다.
인플레이션에 대한 생각이 언제 바뀐 거냐?
- 연준의 새로운 프레임워크, 지금과 같은 인플레 예상 못함
- 노동절 이후, 인플레가 보다 지속적이라는 것이 분명해졌다
- 10월 고용 및 CPI 지표가 결정적
경제에 대한 평가
- 최근 확진자 증가와 오미크론, 경제전망에 위험
- 경제, 완전고용 향해 빠른 진전 이뤄냈다
- 내년중 완전고용 도달할 것
- 경제활동 참가 계속 실망, 당분간 강한 증가 없을 수도
인플레이션에 대해서
- 임금 상승세는 아직 인플레이션의 주요인이 아니었다
- 높은 인플레이션은 사람들에게 상당한 어려움을 준다
- 인플레이션이 뿌리 내리지 않도록 우리의 수단들 사용할 것
통화정책
- 내년 금리 인상 개시 거의 확실하게 예고, 완전 고용 도달 이전에도 금리인상 할 수 있다
- 테이퍼 종료 전 금리 인상 없겠지만, 테이퍼 종료와 금리인상 사이에 긴 시간 안 걸릴 듯
미 증시는 FOMC와 BOE 통화정책 회의 이슈를 소화하며 상승 출발. 특히 경제 전망을 하향 조정 했으나 여전히 견고한 경기 회복을 주장한 점이 투자심리 개선 요인. 더불어 최근 하락 요인이었던 헝다그룹 우려가 일시적이나마 완화된 점도 긍정적. 여전히 개인투자자 중심으로 ‘하락시 매수’ 전략이 이어진 데 따른 것으로 추정. 다만, 대형 기술주는 규제 우려 및 세금 인상 가능성으로 상대적으로 상승 제한(다우 +1.48%, 나스닥 +1.04%, S&P500 +1.21%, 러셀2000 +1.82%)
미국 주식은 중국 부동산 시장 위기에 대한 두려움이 다소 완화되고 연준이 현재의 통화 부양책을 조금 더 오래 유지함에 따라 이틀째 상승했습니다.
다우지수는 월요일에 600포인트 이상 떨어졌고 화요일에도 중국 Evergrande의 디폴트 가능성이 세계 경제에 파급될 것이라는 우려로 다시 하락했습니다. 그러나 홍콩의 항셍 지수는 투자자들이 중국이 디폴트를 허용하지 않고 시장에 더 많은 유동성을 제공할 것이라는 데 베팅하는 것처럼 보였기 때문에 Evergrande가 17% 이상 상승하면서 밤새 1% 이상 반등했습니다.
그리고 미국 시장은 수요일 오후 연준의 추가 부양책을 받았고 중앙 은행이 경기 부양 정책을 즉각 철회하지 않을 것이라고 밝혔습니다. FOMC 이후 ”예상대로” 진행이 계속된다면 ”자산 구매 속도의 완화가 곧 정당화될 수 있다”고 말했습니다.
Salesforce는 2022년 전체 매출 가이던스를 높인 후 7.2%의 상승으로 다우 지수를 주도했습니다. Darden 레스토랑은 강력한 분기별 수익을 보고한 후 6.1%나 급등한 S&P의 큰 움직임 중 하나였습니다.
글로벌 경제 회복과 관련된 주식도 중국에 대한 두려움이 완화되면서 상승했습니다. General Electric 주식은 약 4.5% 상승했습니다. 중국 비중이 큰 라스베가스 샌즈는 3.2% 올랐고 캐터필라는 2.7% 상승했습니다.
WTI가 배럴당 최고 $73.50로 상승 하면서 APA Corp와 Devon Energy가 각각 7% 이상 상승하면서 에너지주가 S&P 500 지수를 주도했으며, 이는 8월 2일 이후 최고치입니다. 유가는 $73.30에 마감되었습니다.
은행 주식은 10년 만기 국채 수익률이 반등하면서 상승세를 보이며 수익을 높일 수 있었습니다. JP모건, 뱅크오브아메리카, 씨티은행은 각각 3% 이상 올랐습니다. 지역 은행은 대출에 대한 의존도 때문에 금리와 밀접하게 거래되는 경향이 있으며 각각 4% 이상 상승 마감했습니다.
Fed는 수요일 ”테이퍼링(tapering)”을 시작할 준비가 되었다고 밝혔습니다.
중앙 은행의 데이터에 따르면 채권 매입은 연준의 대차대조표에 4조 달러 이상을 증가시켰으며 현재 8조 5000억 달러에 이르며 이 중 약 7조 달러는 연준의 양적 완화 프로그램을 통해 매입한 자산 입니다. 채권 매수는 낮은 금리를 유지하는 데 도움이 되었고, 팬데믹 위기가 시작될 때 시장을 지원했으며, 주식 시장의 강력한 반등과 일치했습니다.
테이퍼링을 시작하지만 금리인상과는 선을 그으며 계속해서 테이퍼링이 곧 금리인상이 아니라는 점을 강조했습니다.
공식적인 축소 결정이 11월 회의에서 이뤄질 수 있으며 그 후 곧 절차가 시작될 것이라고 말했습니다. 그는 “내년 중반쯤”에 테이퍼링이 완료될 것으로 보고 있다고 덧붙였습니다.
테이퍼링이 실제로 12월에 시작된다면 한 달에 150억 달러씩 구매를 줄이면 8개월, 즉 7월에 프로세스가 0으로 줄어들 것입니다. 국채를 한 달에 100억 달러, MBS(모기지 담보부 증권)를 50억 달러 줄일 것으로 예상하고 있습니다.
반도체 관련 뉴스
필라델피아 반도체 지수는 3영업일 연속 상승. 9월 16일 장중에 기록했던 52주 신고가 대비 -0.77% 수준까지 근접
전방 산업 (하드웨어) 수요 관련 뉴스 중에서 눈에 띄는 내용은 [1] Amazon Web Services가 향후 15년 동안 뉴질랜드 오클랜드에 새로운 AWS Asia Pacific Region을 설립한다는 내용, [2] PC / 서버 / 네트워크 장비 공급사 Dell (EMC 포함)이 2026년까지 매출 증가율 가이던스로 3~4% 제시. 클라우드 인프라 장비 시장에서 Dell과 경쟁하는 Cisco는 지난주에 향후 5년 동안 매출 증가율 가이던스로 7% 제시. 뉴스 당사자인 아마존과 Dell은 전일 대비 각각 +1.06%, +3.43% 상승
반도체 업종 내에서 성장주로 꼽히는 엔비디아와 AMD 강세. 각각 +2.47%, +1.70% 상승. 헝다 그룹 관련 공포와 FOMC 결과에 대한 심리적 부담감이 완화된 것이 성장주 주가 흐름에 긍정적
최근 강세를 보였던 반도체 장비주가 목요일에도 강세 시현. 차량용 반도체 공급 부족으로 반도체 설비 투자가 2022년에도 대규모로 이어질 것이라는 기대감 때문. 차량용 반도체 공급 부족 이전의 반도체 장비주 투자 포인트는 전통적으로 선단 공정 (10nm, 7nm, 5nm, 3nm) 수요 위주였음. 지금은 선단 공정 못지않게 Trailing / Legacy / Mature node 설비 투자 활발. ASML ADR +1.74%, AMAT +2.18%, 램리서치 +1.91%, KLA +1.50%, 테라다인 +1.21%
차량용 & 산업용 반도체 공급사도 여전히 강세. TXN +1.40%, ADI +1.94%, NXP +1.53%, 마이크로칩 +2.28%, 온세미 +1.56%
반도체 지수 편입종목 30개사가 모두 상승한 가운데 가장 완만하게 상승한 종목은 마이크론. 전일 대비 +0.09% 기록
9월 23일 주요 종목에 대한 IB 투자의견
▲ FedEx(FDX): Argus는 인건비 증가로 인한 이익률 하락을 반영하여 목표주가를 330달러에서 270달러로 하향 조정했다. 다만 여전히 밸류에이션은 매력적이며 배당인상 등에 주목할 필요가 있다고 보고 매수 의견을 유지했다.
▲ Northrop Grumman(NOC): Goldman Sachs는 미국 정부의 군수 예산 조정으로부터 동사가 수혜를 누릴 여지가 크다고 보았으나, 높은 밸류에이션을 경계해야 한다고 발언했다. 투자의견을 매도에서 중립으로 상향했고 목표주가는 350달러로 제시했다.
▲ Merck(MRK): Citi는 PINETREE 임상 3상 시험에서 비입원 코로나19 환자에 대한 치료 효용이 우수했다고 언급하면서, Positive Catalyst Watch 종목으로 선정했다. 투자의견 매수와 목표주가 105달러를 유지했다.
▲ Constellation Brands(STZ): Evercore는 비용 증가로 인하여 현재 주가가 연초 고점을 15%나 하회하고 있는데, 공급체인 개선 전망을 반영했을 때 이는 매수기회가 된다고 판단했다. 투자의견 outperform을 유지했고, 목표주가는 280달러에서 275달러로 하향했다.
▲ Fisker(FSR): Tudor Pickering은 Ocean 인도까지 15개월 이상이 필요할 것으로 예상되는 가운데, 현재의 리스크 대비 보상 비율이 매력적이라고 평가했다. 투자의견 매수, 목표주가 19달러로 커버리지를 개시했다.
▲ AIG(AIG): RBC Capital은 현금준비금 확보와 지출비율 하락 등을 반영하여 목표주가를 60달러에서 65달러로 상향 조정했다. 투자의견은 outperform으로 유지했다.
Facebook(FB), iOS 정책 변경으로 5% 미만 매출 타격 발생
Bank of America의 Justin Post 애널리스트는 Facebook의 매출 구조를 분석했을 때, iOS 정책 변경에 따른 타격은 5% 미만일 것이라고 판단했다. "Facebook 경영진은 Apple(AAPL)의 iOS 정책 변경이 유의미한 악재로 작용하고 있다고 발언했다. 하지만 실적 가이던스를 조정하지는 않았는데, iOS 정책 변경에 따른 타격은 그 결과 Facebook의 '21년 3분기 실적이 저조하게 나타나는 원인이 될 수 있다"고 분석했다. "iOS 정책 변경에 따른 타격이 가장 크게 나타나는 부문은 Facebook의 Audience Network일 것이다. 또한 Facebook 생태계 내 모바일 앱 설치캠페인도 영향을 받을 것이며, 이 두 부문을 합치면 Facebook 광고 매출의 15~20%를 차지하는 것으로 보인다"고 정리했다. "Facebook이 매출의 50%를 iOS에서 창출한다고 가정하고, iOS 정책 변경이 Audience Network 매출 50% 감소 / 모바일 앱 설치 매출 30% 감소를 야기한다고 분석했을 때, 종합적으로 iOS 정책 변경은 Facebook의 매출에 3% 타격이 될 것이다"고 밝혔다. 이어 "여기에 전자상거래 관리 이슈로 광고 단가 하락이 야기될 경우, 매출 타격은 5% 이상이 될 것이다"고 전했다. 다만 Facebook이 그 타격을 5% 이내로 축소할 수 있는 전략을 전개할 수 있다고 보았다. 투자의견 매수, 목표주가 425달러를 유지했다.
Walt Disney(DIS), Disney+ 가입자 추이 저조할 것으로
Bank of America의 Jessica Reif Ehrlich 애널리스트는 Walt Disney의 Disney+ 가입자 증가세가 일시적으로 저조할 수 있다고 밝혔다. "Disney의 Bob Chapek CEO가 Disney+ 글로벌 가입자가 한자릿수 초반대(백만 명) 순증가할 것이라는 가이던스를 제시했다. 중남미 지역에서의 가입자 증가세 둔화, 인도에서의 기고효과에 따른 증가세 둔화가 이러한 가이던스로 연결되었다"고 전했다. "기존 가입자들이 구독을 해지하는 경우가 가입자 증가세에 악영향을 미치고 있는 것으로 보인다. 물론 코로나19 판데믹으로 인하여 신규 콘텐츠 제작이 차질을 빚고 있는 것도 Disney+ 가입자 증가세에는 부담이 된다"고 분석했다. 이에 따라 FY21 4분기(7~9월) Disney+ 글로벌 가입자 증가폭 전망치를 1,400만 명 순증가에서 200만 명 순증가로 큰 폭으로 하향 조정했다. 다만 "장기적으로 Disney+ 가입자 증가세는 견고하게 유지될 것이다. 현재의 악재는 일시적 요소에 불과하다"고 판단했다. 투자의견 매수와 목표주가 223달러를 유지했다.
Adobe(ADBE), 주가 상승세 둔화될 수 있지만 전망은 밝아
Piper Sandler의 Brent Bracelin 애널리스트는 Adobe의 주가 상승세가 둔화될 것이라고 보았지만, 성장 전망은 낙관적이라고 언급했다. "Adobe는 FY21 2분기(3~5월)에 우수한 실적을 경험했으며, 이러한 실적 성장세는 지난 6개월간 동사 주가가 43% 랠리하는 배경이 되었다. FY21 3분기에도 Adobe는 컨센서스를 상회하는 실적을 발표했지만, FY21 2분기만큼 강력한 것은 아니었다"고 전했다. "이에 따라 앞으로는 Adobe의 주가 상승세 또한 유의미하게 둔화될 것이라고 예상할 수 있다"고 발언했다. "Digital Media 부문의 연간반복매출(ARR) 가이던스가 전분기 대비 낮은 수준으로 제시된 점도 Adobe에 대한 투자심리 위축으로 나타날 것이다"고 발언했다. 다만 "이러한 악재를 고려하더라도, 동사 주가가 경험한 매도세는 과도했던 것이라고 볼 수 있다. Adobe는 ARR이 120억 달러에 달하는 클라우드 소프트웨어 선두기업이며, 20% 이상의 강력한 성장세와 46%에 달하는 섹터 최상위 영업이익률을 누리고 있다"고 강조했다. 투자의견 비중확대를 유지했고, 목표주가를 600달러에서 670달러로 상향 조정했다. 10월 26~28일 예정된 Adobe Max 컨퍼런스가 상승 촉매제가 될 수 있다고 언급했다.
AMD(AMD), 강력한 수요가 성장세 지지, 목표주가 상향
Piper Sandler의 Harsh Kumar 애널리스트는 AMD가 강력한 수요를 누리고 있다고 언급했다. "AMD의 주가 전망이 밝다. '21년 하반기~'22년에 걸쳐 AMD는 공급을 확보할 수 있을 것이며, 글로벌 반도체 공급부족 사태가 나타나고 있는 현재 이러한 공급 확보는 곧 강력한 매출 성장에 기여할 것이다"고 전망했다. 또한 "기업들의 디지털 변혁 과정에서 PC, 서버 수요가 증가할 전망이다. AMD는 현재 Intel(INTC) 대비 기술력 경쟁우위를 보유하고 있기 때문에, 이 과정에서 점유율을 크게 확대할 기회가 있다"고 강조했다. 투자의견 비중확대를 유지하면서, 목표주가를 110달러에서 120달러로 상향 조정했다.
미 증시는 한국 추석 연휴 기간 헝다그룹 및 부채한도 협상, 규제강화 우려로 1% 내외 하락하기도 했으나 오늘은 관련 이슈 완화 및 FOMC를 기대하며 상승 출발. 한편, 연준은 FOMC를 통해 금리 인상 시점을 앞당긴다고 발표 했으나 예견된 부분임을 감안 상승폭을 확대하기도 했음. 더불어 파월 의장은 테이퍼링 11월 시행 시사하기도 했으나 헝다그룹 우려 완화 언급으로 상승세 유지(다우 +1.00%, 나스닥 +1.02%, S&P500 +0.95%, 러셀2000 +1.48%)
FOMC의 결과가 발표되었습니다. 기준금리는 0.25%로 동결되었습니다.
FOMC 위원 18명 중 9명은 2022년에 금리 인상을 예상했습니다. 이는 6월 연준의 전망치 7명에서 증가한 수치입니다.
또한 1명을 제외한 모든 회원이 2023년 말까지 최소 1회의 금리인상을 예상하고 있습니다. 13명이 2023년까지 2회의 금리 인상을 예상하고 있습니다.
좌 : 6월 우 : 9월
파월 의장은 2022년 중반에는 테이퍼링이 마무리 될 것이라고 말했습니다. 위원들은 일반적으로 회복세가 순조롭게 진행되는 한 내년 중반에 끝나는 점진적인 축소 과정이 적절할 것으로 보고 있다”고 말했습니다.
다만 시작 시점을 언급하지 않아 11월 FOMC에서 발표한 후 12월 부터 시작할 것으로 보고 있습니다.
현재 1,200억 달러씩 매입하고 있는 국채와 MBS를 6개월에 걸쳐서 줄인다면 매월 200억달러씩 줄이게 됩니다.
처음의 예상인 1년동안 진행할 것이라는 예측보다는 빨라졌지만 인플레이션 속도, 경제회복의 속도와 관련해 연준위원들의 매파적 발언들이 있었다는 것을 보면 충분히 예상했던 결과라고 볼 수 있습니다.
연준은 올해 GDP 전망도 하향 조정했습니다.
Fed는 현재 2021년 GDP가 6월 회의의 7.0% 성장 추정치보다 낮은 5.9% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 연준은 2022년과 2023년 GDP 전망치를 각각 3.8%와 2.5%로 상향 조정했습니다.
핵심 PCE 인플레이션 기대치는 2021년 3.7%로 6월 예측치인 3%에서 상승했습니다. 2022년 핵심 PCE는 현재 2.3%로 예상되며 2023년에는 2.2%로 예상됩니다.
올해 실업률이 이전 추정치인 4.5%보다 높은 4.8%로 떨어질 것으로 보고 있습니다.
파월 의장은 연준이 중앙은행의 디지털 화폐 발행 여부를 평가하기 위해 ”선제적으로 일하고 있다”고 말했다. ″우리는 CBDC에 대해 결정을 내리지 않았지만 이 문제에 대한 대중의 참여를 기반으로 하기 위해 곧 토론 문서를 발행할 것입니다.”
″중앙 은행 디지털 통화 및 기타 디지털 혁신을 평가할 때 적용할 궁극적인 테스트는 명확하고 유형적인 이점이 비용과 위험을 능가하는 경우입니다.”라고 그는 말했습니다.
그는 또한 미국이 중앙 은행 디지털 통화를 발행하기 위한 글로벌 경쟁에서 뒤처져 있다고 생각하지 않는다고 말했습니다.
제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 의회가 부채 한도를 높이기 위해 신속히 행동할 것을 촉구했다.
파월 의장은 ”미국이 갚을 수 있도록 부채 한도를 적시에 올리는 것이 매우 중요하다”고 말했다. “그것은 대단히 중요한 일입니다.”
파월 의장은 ”그렇게 하지 않으면 심각한 반응, 금융 시장에 대한 경제의 심각한 피해를 초래할 수 있는 일”이라며 ”우리가 숙고할 수 있는 것이 아니라 숙고해야 한다”고 말했다.
“미국이 어떤 의무도 불이행해서는 안 되며, 누구도 Fed나 다른 사람이 실패할 경우 시장이나 경제를 보호할 수 있다고 가정해서는 안 된다는 데 우리 모두 동의할 수 있다고 생각합니다. ”라고 파월은 말했다.
Facebook — iPhone의 광고 실적을 과소보고 했다고 말한 후 4% 하락했습니다. 페이스북은 iOS 운영 체제에서 애플의 개인 정보 보호 조치가 제대로 보고되지 않았다고 말했다.
Robinhood — Robinhood 주식은 거래 앱이 다음 달에 일부 고객을 대상으로 ″암호화 지갑”을 테스트한다고 발표한 후 10.9% 급등했습니다. 이 움직임은 Robinhood의 최신 사업확장입니다.
Adobe — 실적이 월스트리트의 기대치를 상회했음에도 불구하고 3.1% 하락했습니다. 회사는 주당 3.11달러의 수익과 39억 4천만 달러의 매출을 보고했습니다. Refinitv에 따르면 애널리스트들은 주당 3.01달러의 수익과 38억 9천만 달러의 매출을 예상했습니다.
SoFi — Jefferies 가 화요일 종가보다 64% 이상 높은 25달러의 목표 가격으로 주식 커버리지 를 시작한 후 11% 급등 했습니다. 분석가인 John Hecht는 ”시너지 비즈니스 모델”과 최근에 인수한 기술 플랫폼 Galileo를 인용하면서 성장을 위한 여러 가지 방법이 있다고 말했습니다.
Disney — Credit Suisse 가 화요일의 주식 매도가 과장된 것이라고 주장하고 이에 대해 초과수익률을 유지하고 있다고 말한 후 디즈니 주가는 1.5% 상승했습니다. 이 은행의 목표주가는 주당 218달러로 화요일 종가보다 27% 높다.
