미국증시 연준 의사록 발표 후 유동성 축소 우려 심화. 나스닥 3% 이상 급락 01. 05

미 증시는 장 초반 전일에 이어 기술주가 부진하고 에너지, 산업재 등이 견고한 모습을 보이는 차별화가 지속. 특히 소프트웨어 회사들이 지출 둔화를 이유로 실적에 대한 우려가 높아지자 팬데믹 상황을 빌미로 성장하던 기술주 중심으로 매물이 출회. 한편, 연준은 FOMC 의사록 공개를 통해 금리인상 조건 충족이 빠르게 진행되고 있다는 점을 언급하는 등 매파적인 내용이 담겨있어 지수의 하락폭 확대하며 마감(다우 -1.07%, 나스닥 -3.34%, S&P500 -1.94%, 러셀2000 -3.30%)

 

 

12월 FOMC 의사록에서 연준이 금리 인상 후에 대차대조표 축소에 대해 논의하면서 주식 매도세가 심화되었습니다. 연준은 현재 채권 매입을 축소(테이퍼링)를 하고 있으며, 3월 테이퍼링이 종료가 되면 기준금리를 인상하겠다고 시장에 이미 밝힌 상황이었음. 따라서 시장은 연준이 9조달러에 이르는 대차대조표를 어떻게 할 것인지를 바라보고 있었음. 회의록에서는 금리 인상 뿐만 아니라 대차대조표 축소도 고려되어 있음이 확인되었습니다.

 

전반적으로 회의록은 거의 모든 연준 위원이 연방기금금리 목표 범위를 처음 인상한 후 어느 시점에서 대차대조표를 정리(연준이 지금까지 매입해 온 자산 축소)하는 것이 적절한 것이라는데 동의하였다고 할 수 있습니다.

 

연준은 금리 인상에 더욱 공격적일 수 있다는 점도 나타났습니다. "위원들은 일반적으로 경제, 노동 시장, 인플레이션에 대한 개별 전망을 고려할 때 기존에 예상했던 것보다 더 빨리 또는 더 빠른 속도로 인상하는 것이 타당할 수 있다는 점에 주목했다"라고 회의록에서 언급했습니다.

 

연준의 의사록 공개 이후 10년물 금리는 1.7%를 상회하였고 Oracle, Salesforce, Cisco Systems, Advanced Micro Devices, Nvidia 등 기술주들은 금리 상승에 의해 큰 타격을 입었습니다. 시장의 전반적인 약세 가운데에서도 Honeywell, General Electric, Caterpillar와 같은 산업재 기업들은 강세를 나타냈습니다.

 

ADP는 12월 민간 일자리 증가가 807,000개로 시장 전망치인 375,000개의 두 배 이상을 상회했습니다. 해당 수치는 12월 중순까지만 다루고 있어서 코로나가 확산되기 시작한 12월 후반부를 반영하지는 못 하고 있습니다. 금요일 422,000개로 예상되는 비농업 고용지표(Non-Farm Payroll)에 관심을 보이고 있습니다.

 

 

1월 5일 주요 종목에 대한 IB 투자의견

▲ 비욘드 미트(BYND): 파이퍼샌들러는 원자재 가격 상승으로 인해 이익률 전망이 어둡다고 지적했으며, 특히 '24년까지로 목표를 제시한 가격인하 전략을 고려하면 리스크가 크다고 경고했다. 투자의견 중립, 목표주가 64달러를 유지했다.

▲ 에스티 로더(EL): 뱅크오브아메리카는 12월에만 주가가 14% 상승하는 등 강력한 상승세를 누리면서, 성장 전망이 주가에 모두 반영된 상태라고 판단했다. 투자의견을 매수에서 중립으로 하향했다. 목표주가는 345달러에서 375달러로 상향했다.

▲ 로쿠(ROKU): Atlantic Equities는 대형 TV 제조사에 OS를 공급하는 사업 모델이 동사의 성장세를 견인했지만, 각각의 TV 제조사들이 개별OS를 추진하면서 성장 모델이 취약해졌다고 평가했다. 투자의견 비중축소, 목표주가 136달러로 커버리지를 개시했다.

▲ 테슬라(TSLA): Mizuho는 4분기 강력한 인도량이 '22년 전체의 인도량 전망을 낙관할 수 있는 근거가 된다고 평가했으며, 다른 전기차스타트업이 아직 양산을 시작하기 전이라는 점이 차별화 요인이라고 강조했다. 투자의견 매수를 유지하면서 목표주가를 950달러에서 1,300달러로 상향했다.

▲ 알트리아 그룹(MO): 뱅크오브아메리카는 인플레이션에도 불구하고 안정적인 실적 창출이 이루어지겠지만, 담배 산업이 여러 규제 위협에노출될 것이라고 전망했다. 투자의견을 매수에서 중립으로, 목표주가를 56달러에서 50달러로 하향 조정했다.

▲ 노스롭 그루만(NOC): 제프리스는 '22~'23년에는 연매출 증가율이 3.4%에 그치는 등 성장세가 둔화될 것이라고 보았으며, 이익률상승도 기대하기 어렵다고 분석했다. 투자의견을 매수에서 보유로 하향했고, 목표주가는 410달러로 유지했다.

 

크록스(CROX), 다음 주 예비실적과 HeyDude 전략 공개할 것

Monness Crespi의 Jim Chartier 애널리스트는 크록스의 예비실적 발표와 HeyDude 인수 이후 전략 공개 등이 주목받고 있다고 전했다. "다음 주 예정된 ICR 컨퍼런스에서 크록스가 '21년 4분기 예비실적을 발표할 것으로 예상된다. 동사의 예비실적은 가이던스를 소폭 상회할 것이다"고 전망했다. "이러한 4분기 호조에도 불구하고 크록스 경영진은 '22년 가이던스를 유지할 것으로 보인다. 오미크론 변이가 확산되면서 코로나19 판데믹으로 인한 불확실성이 여전하며, '22년 상반기까지 공급체인 차질이 영업실적 개선을 제한할 것이기 때문이다"고 분석했다. 이어 "HeyDude 인수가 크록스의 성장 전망을 어떻게 변모시킬지에 대한 정보도 다음 주 컨퍼런스에 공개될 가능성이 크다"고 발언했다. 투자의견 매수와 목표주가 180달러를 유지했다.

 

어플라이드 머티리얼스(AMAT), 반도체 장비 수요 강력, 매수 권고

제프리스의 Mark Lipacis 애널리스트는 반도체 시장 동향을 분석했을 때, 반도체 장비 수요가 강력하여 어플라이드 머티리얼스의 실적 전망이 밝다고 강조했다. "컴퓨팅 시장이 대대적인 전환을 겪을 것이다. 앞으로는 반도체 상품의 크기는 커지지만 정밀공정을 바탕으로 보다 집약적인 칩이 출시될 것이다. 한편 전세계적인 반도체 공급부족이 발생한 이후, 각국 정부는 아시아 국가들에 의존했던 반도체 공급을 자국 내 유치하기 위한 투자를 확대하고 있다"고 전했다. "그리고 이러한 전환은 반도체를 제조하는 장비 수요를 가파르게 증가시킬 것이다. 어플라이드 머티리얼스와 반도체 장비 기업들은 두자릿수(%)의 견고한 매출 성장세를 누릴 기회가 있다"고 분석했다. "반도체 시장의 수급 상황을 분석했을 때, '22년에도 어플라이드 머티리얼스는 그 실적 가시성이 매우 밝은 상태이다. 당사는 '22년매분기에 걸쳐, 동사가 전분기 대비 한자릿수 초반대(%) 매출 성장을 기록할 것이라고 보는데, 이는 보수적인 전망일 수 있다"고 발언했다. 투자의견 매수, 목표주가 197달러로 커버리지를 개시했다.

 

◆ 미국 증시
- DOW: 36,407.11p (-392.54p, -1.07%)
- S&P500: 4,700.58p (-92.96p, -1.94%)
- NASDAQ: 15,100.17p (-522.55p, -3.34%)
- 러셀2000: 2,194.00p (-74.88p, -3.30%)

◆ 한국 관련
- MSCI 한국지수 ETF: $76.18 (-1.51, -1.94%)
- MSCI 이머징지수 ETF: $48.23 (-0.8, -1.63%)
- 필라델피아 반도체: 3,879.87 (-129.13, -3.22%)
- Eurex kospi 200: 387.00p (-2.10p, -0.54%)
- NDF 환율(1개월물): 1,200.59원 / 전일 대비 3원 상승 출발 예상

◆ 외환시장
- 달러인덱스: 96.206 (-0.056, -0.06%)
- 유로/달러: 1.1311 (+0.0024, +0.21%)
- 달러/엔: 116.08 (-0.08, -0.07%)
- 파운드/달러: 1.3553 (+0.0023, +0.17%)

◆ 미국 국채시장
- 2년물: 0.8176% (+5.8bp)
- 5년물: 1.4145% (+5.7bp)
- 10년물: 1.6876% (+4bp)
- 30년물: 2.0823% (+1.7bp)
- 스프레드(10Y-2Y): +87.00bp (-1.74bp)
(국채선물)
- 2YR T-Notes: 108*28   (-0*04 1/4, -0.12%)
- 5YR T-Notes: 120*03 3/4 (+0*-10 , -0.26%)
- 10YR T-Notes: 128*27   (-0*14 , -0.34%)
- US T-Bonds: 156*12   (-0*14 , -0.28%)
- Ultra US T-Bonds: 189*22   (-0*11 , -0.18%)

◆ 상품시장 ($, 단 곡물, 구리는 센트)
- WTI: 77.85 (+0.86, +1.12%)
- 브렌트유: 80.8 (+0.8, +1%)
- 천연가스: 3.86 (+0.14, +3.77%)
- 금: 1,825.10 (+10.5, +0.58%)
- 은: 23.17 (+0.114, +0.49%)
- 아연(LME, 3M): 3,588.00 (-16.0, -0.44%)
- 구리: 441.35 (-6.15, -1.37%)
- 옥수수: 602.25 (-7.25, -1.19%)
- 대두: 1,394.75 (+5, +0.36%)
- BDI: 2,285.00 (+68, +3.07%)