성장주의 현재가치를 계산하는 법(할인율)

성장주나 기타 주식을 투자할 때 미래가치를 계산하는 법에 대해서 작성합니다. ​ 등장하는 용어는 할인율, 내재가치, 금리, 프리미엄 등등 먼저 할인율부터 말씀드리면 주가는 미래가치까지 생각해서 반영되어 있는 상황입니다. ​ 예를 들어 현재 금리를 5%라 가정하면 ​ A라는 주식은 ROE도 높고 성장성도 좋아 연 10%씩 성장을 하고 있습니다. ​ 현재 내재가치를 10,000원이라고 가정하면 10년 뒤에는 (1.1)^10=2.6배인 26,000원이 됩니다. ​ 다만 금리가 5%이니 현금도 연 5%만큼 성장을 하게 됩니다. 현금은 10년 뒤 (1.05)^10=1.6배인 16,000원이 됩니다. ​ 10년 뒤 내재가치가 26,000원인 기업은 얼마에 사야 적정할까요? ​ 금리 5%와 주식의 연 10% 성장이 ..