한섬 22년 1분기 실적발표

📮[메리츠증권 화장품/섬유의복 하누리]

▶️ 한섬(020000): 내수주가 편하다

- 1Q22 매출 3,915억원(+17%), 영업이익 591억원(+31%, OPM 15%)

- 오프라인(+16%) 백화점 의류 판매 호조, 온라인(+25%; 비중 22%) 큐레이션 강화

- 탑다운: 위드 코로나 효과 → 국내 의류 시장 고성장세 지속

- 바텀업: 화장품 사업 본격화 → 자체 Oera 및 수입 Liquides Perfume 출점 확대

- 내수 브랜드사, 업종 내 유일하게 실적 모멘텀 강화 → 매수 접근 추천

자료: https://bit.ly/396hZlN

[한섬/BUY] 1Q22Re: 예상보다 더 좋은 의류 소비  
- By 서현정 

* 1분기 실적
- 매출 3,915억원(YoY 17%), 영업이익 591억원(YoY 31%)
- 고가 브랜드 중심 오프라인 매출 17% 성장, 온라인 매출 25% 고성장세 지속
- 영업이익률 15.1%(YoY +1.5%p)까지 상승

* 리오프닝 기대와 우려 공존
- 오프라인 업황 호조, 높은 베이스 부담 불구 4월 10% 이상 성장률 기록 
- 글로벌 여행 재개 불확실성 요인이나, 현재는 리오프닝과 소비심리 회복 초점 바람직
- 2분기 매출 3,411억원(YoY 9%), 영업이익 272억원(YoY 16%) 전망  

* 목표주가 5만원, 투자의견 '매수' 유지 
- 최소 상반기까지 국내 소비 여력 기반 견조한 실적 모멘텀 이어갈 것
- i) 로열티 높은 프리미엄 브랜드 보유, ii) 온라인 고성장 높은 실적 가시성 담보하는 요인
- 현재 주가 12MF PER 6.5배로 실적 대비 낮은 밸류에이션, 조정 시 매수 전략 유효 

https://bit.ly/393uPky