롯데쇼핑 22년 1분기 실적발표

[롯데쇼핑 1QRe] 희비가 공존하는 실적

1. 매출 3조 7,708억원(YoY -2.8%), 영업이익 687억원(YoY 11%)
 1) 백화점: 매출 YoY 10%, OP 1,050억원(YoY 2%), 기존점 국내 8.2%/해외 -8.0%
  - 국내: OP 990억원(YoY Flat, 자회사 합병 취득세 170억원, 해외: OP 60억원(YoY 50%, 베트남 개선)
  - 점포수: 총 64개점(국내 60개+해외 4개)
 2) 할인점: 매출 YoY Flat, OP 160억원(YoY 1,500%), 기존점 YoY: 국내 -0.8%, 인니 4.7%, 베트남 4.5%
  - 국내: OP 80억원(YoY +140억원, 흑전), 전년 희망퇴직 관련 일회성비용(44억원)기저효과+롭스 손익개선+온라인 영업손익 e커머스 사업부 이관
  - 해외: OP 90억원(YoY 29%), 베트남 OP 63억원, 인니 24억원
 3) 하이마트: 매출 YoY -12%, OP -82억원(YoY -339억원, 적전), 고마진 대형가전 비중 감소로 고정비 부담 확대 
 4) 슈퍼: 매출 YoY -10%, OP 30억원(YoY Flat), 기존점 -5.6%, 점포수 395개(YoY -29개), 전년도 높은 베이스 영향
 5) 홈쇼핑: OP 310억원(YoY -9%), 매출 YoY 7%, 송출수수료 증가 부담
 6) 컬쳐웍스: OP -290억원(YoY +110억원), 거리두기 완화로 영화관 매출 회복
 7) 이커머스: 거래액 YoY 10%(매출 YoY -4%), OP -450억원(YoY -160억원), 인건비/IT운영비 등 판관비 증가
  - 거버넌스 통합으로 마트 온라인 사업 손익 반영(-166억원)
 8) 세전이익: 1,020억원(YoY 1,447%), 마트 포항두호점 리스손익+416억원, 쇼핑몰 매수차익 +198억원 등 
 9) 당기순익: 484억원(YoY +896억원)

2. 2분기 전망
 - 영업이익 390억원(YoY 411%) 추정
 - 4월 YoY 백화점 15%, 대형마트 9%, 2분기 시네마 월 BEP 예상

3. 투자판단(Neutr., TP 10/CP 9.43만원)
 - 시장기대치 크게 하회하는 부진한 실적
 - 백화점/시네마 회복세 불구, 하이마트/이커머스 부진 아쉬움
 - 2022년 제반 비용 선반영, 기저효과 등으로 영업이익 YoY 100% 이상 증가
 - 12MF PER 10배, 조정시 매수 유효

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