미국증시 높은 인플레 우려 불구 ‘피크 아웃’ 기대 속 상승 지속 01. 12

미 증시는 높은 수준의 물가지수 발표에도 불구하고 상승 출발했는데 예상 수준인데다 전월 대비 증가폭이 둔화되자 ‘피크아웃’ 이슈가 부각된 데 따른 것으로 추정. 다만, 높은 수준의 인플레 지속 가능성은 이어져 3월 금리인상 가능성도 여전해 매물 소화 과정을 보임. 물론 충분히 반영되어 왔던 점을 감안 연준 정책 이슈는 완화된 가운데 시장이 본격적인 실적 시즌을 기대하며 상승세는 지속

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1982년 이후 CPI가 가장 높은 수치인 7%를 기록했습니다. MoM으로도 0.5% 상승하여 인플레이션이 여전히 시장의 리스크임을 알 수 있었습니다.

Core CPI는 전년 동기 대비 5.5%, 전월 대비 0.6% 증가했습니다. 예상치 5.4% 및 0.5% 높은 수치입니다.

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CPI 지표의 1/3을 차지하는 주택렌트 비용은 월간 0.4%, YoY 4.1% 증가했습니다. 2007년 2월 이후 가장 빠른 속도입니다.

 

중고차 가격은 12월에 3.5%상승하여 1년 전보다 37.3% 상승했습니다.

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반대로 에너지 가격은 연료유가 2.4%, 휘발유가 0.5% 하락하면서 0.4% 하락했습니다. 12월에 하락했지만 휘발유 49.6% 상승을 포함하여 12개월 동안 29.3% 상승했습니다.

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높은 인플레이션 지표에도 불구하고 10년 물 금리가 소폭 하락하면서 시장에서는 이미 선반영된 인플레이션 지표라고 생각하고 있습니다. 3대 지수 모두 보합권으로 마감되었습니다.

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1월 12일 주요 종목에 대한 IB 투자의견

▲ 테슬라(TSLA): New Street은 PER 50~100배 범위에서 거래되는 것이 가능하다고 언급하면서, 상하이 기가팩토리 생산량 증가, 베를린 및 오스틴 기가팩토리 가동 개시 등을 고려했을 때 주가 상승동력이 충분하다고 판단했다. 연말에는 목표주가 1,580달러를 상회할 것이라고 예상했다.

▲ 보잉(BA): 모간스탠리는 중국 Hainan Airlines가 국내선 737 Max 운항을 시작했다고 언급하면서, 중국 시장 정상화가 보잉에게 상승촉매제가 될 수 있다고 주장했다. 투자의견 비중확대, 목표주가 274달러를 유지했다.

▲ 워크데이(WDAY): 바클레이즈는 '22년 소프트웨어 섹터에 대대적인 밸류에이션 축소가 예상되는 가운데, 밸류에이션이 장기 평균 수준에서 반등하지 못할 가능성이 있다고 언급했다. 비중확대 의견을 언급했지만, 목표주가를 345달러에서 318달러로 하향 조정했다.

▲ NXP 세미컨덕터스(NXPI): 바클레이즈는 반도체 섹터 전반의 긍정적 여건을 언급했지만, 반도체 사이클을 고려했을 때 주가 상승여력을 낙관하기는 어렵다고 분석했다. 투자의견 비중확대를 유지했고, 목표주가를 230달러에서 250달러로 상향 조정했다.

▲ 사우스웨스트 에어라인스(LUV): Wolfe Research는 항공 섹터 전반이 비용증가 문제를 겪고 있는 가운데, 견고한 재무상태에도 불구하고 경영진 교체나 노조와의 마찰은 중요한 리스크라고 경고했다. 투자의견을 outperform에서 peerperform으로 하향 조정했다.

▲ 크록스(CROX): 파이퍼샌들러는 크록스를 '22년 top idea 종목으로 선정했으며, 소비재 시장에서 희소한 고성장 종목이라고 강조했다. Hey Dude 인수에 따른 시장 확대 기회도 낙관적으로 보았다. 투자의견 비중확대를 유지하면서 목표주가를 215달러에서 246달러로 상향했다.

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AMD(AMD), 향후 3~5년간 성장기회 막대… 주가 저평가 상태

웰스파고의 Aaron Rakers 애널리스트는 AMD의 향후 3~5년간 성장기회가 매우 강력하다고 주장했으며, 이에 따라 주가가 저평가되어 있다고 판단했다. "당사는 AMD의 향후 3~5년간 성장기회를 고려했을 때, 현재 주가가 저평가되어 있다고 본다. AMD는 '21년에 우수한 성적을 거뒀으며, 앞으로도 계속해서 시장점유율을 확대해나갈 것이다. 총유효시장(TAM) 또한 함께 확대될 것이므로 AMD의 성장 전망은 매우 밝다"고 주장했다. "코로나19 판데믹 이후, PC용 CPU 시장의 총유효시장은 약 400억 달러로 팽창한 것으로 보인다. 이는 코로나19 종식 이후에도 장기적으로 유지될 수 있는 수준이다. AMD는 CPU와 GPU 양쪽에서 시장을 영위하고 있고 그 매출은 매년 한자릿수 중후반대 성장률을 기록할 전망이다. 또한 자일링스(XLNX) 인수를 통해 시장이 추가로 확대될 것이다"고 분석했다. "종합적으로, 당사는 AMD의 총유효시장을 1,000억~1,100억 달러로 간주하고 있다. '20년 3월 당시에 790억 달러로 예상했던 것에서 빠르게 성장하고 있는 것이다"고 강조했다. 나아가 "자일링스 인수 효과와 데이터센터 호조 등을 고려했을 때, 향후 수 년간 연 15%에 달하는 매출 성장을 누릴 것이며, 매출총이익률 또한 50% 중반대로 상승할 것이라 기대된다"고 주장했다. "AMD는 '25년에 그 EPS가 6.00달러로 증가할 수 있다"고 전망했다. '20년 AMD의 GAAP EPS는 2.06달러였다. 투자의견 비중확대와 목표주가 180달러를 유지했다.

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◆ 미국 증시

- DOW: 36,290.32p (+38.30p, +0.11%)

- S&P500: 4,726.35p (+13.28p, +0.28%)

- NASDAQ: 15,188.39p (+34.94p, +0.23%)

- 러셀2000: 2,176.06p (-17.95p, -0.82%)

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◆ 한국 관련

- MSCI 한국지수 ETF: $79.77 (+1.55, +1.98%)

- MSCI 이머징지수 ETF: $50.85 (+0.83, +1.66%)

- 필라델피아 반도체: 3,901.21 (+25.76, +0.66%)

- Eurex kospi 200: 396.55p (+1.55p, +0.39%)

- NDF 환율(1개월물): 1,187.00원 / 전일 대비 5원 하락 출발 예상

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◆ 외환시장

- 달러인덱스: 94.943 (-0.681, -0.71%)

- 유로/달러: 1.1449 (+0.0082, +0.72%)

- 달러/엔: 114.53 (-0.77, -0.67%)

- 파운드/달러: 1.3712 (+0.0077, +0.56%)

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◆ 미국 국채시장

- 2년물: 0.9089% (+2.6bp)

- 5년물: 1.5007% (+0.2bp)

- 10년물: 1.7357% (0bp)

- 30년물: 2.0824% (+2bp)

- 스프레드(10Y-2Y): +82.68bp (-2.64bp)

(국채선물)

- 2YR T-Notes: 108*23 3/4 (-0*00 1/4, -0.01%)

- 5YR T-Notes: 119*24 3/4 (+0*02 1/4, +0.06%)

- 10YR T-Notes: 128*18 1/2 (+0*06 , +0.15%)

- US T-Bonds: 156*01 (+0*03 , +0.06%)

- Ultra US T-Bonds: 190*04 (-0*03 , -0.05%)

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◆ 상품시장 ($, 단 곡물, 구리는 센트)

- WTI: 82.64 (+1.42, +1.75%)

- 브렌트유: 84.67 (+0.95, +1.13%)

- 천연가스: 4.81 (+0.57, +13.3%)

- 금: 1,827.30 (+8.8, +0.48%)

- 은: 23.207 (+0.395, +1.73%)

- 아연(LME, 3M): 3,552.00 (-4.0, -0.11%)

- 구리: 457.65 (+14.75, +3.33%)

- 옥수수: 599 (-2, -0.33%)

- 대두: 1,399.25 (+12.75, +0.92%)

- BDI: 2,151.00 (-126, -5.53%)