빅테크 실적을 앞둔 미국증시 시황 07.23

 

미국 주식은 금요일에 주요지수가 새로운 기록을 경신하면서 주초부터 있었던 경제 성장에 대한 우려를 극복하면서 상승했습니다. 다우지수는 사상 처음으로 35,000선을 돌파하며 2021년에는 14% 이상 상승했습니다. 다우는 238.20포인트(0.68%) 상승한 35,061.55로 4일 연속 상승했습니다. 4월 중순에 처음으로 34,000포인트 이상을 마감했고 S&P 500은 1.01% 오른 4,411.79, 나스닥 종합 지수는 1.04% 오른 14,836.99로 벤치마크의 새로운 신고가를 기록했습니다.

 

트위터와 스냅은 예상보다 나은 2분기 실적에 각각 급등했다. 트위터는 3%, 스냅은 24% 올랐습니다. Snap과 Twitter 결과는 디지털 광고 지출이 증가하고 있음을 반영한 것입니다. 페이스북은 소셜 미디어 경쟁자들의 광고매출 증가에 5% 이상의 상승했습니다. 구글역시 3% 상승했습니다. 둘 다 다음 주에 Apple, Microsoft 및 Amazon과 함께 실적을 발표합니다.

 

광고매출이 증가한다는 것은 소비가 늘어나고 있으니 그에 대응하는 기업 혹은 판매자들의 마케팅입니다. 당연히 소비가 늘어나면 결제회사들의 매출 역시 증가할 수 밖에 없습니다. 비자, 마스터카드, 아멕스, 페이팔 등 결제관련회사 역시 1~2%대 상승을 보여주었습니다.

 

광고매출 증가 > 결제회사 매출증가 > 다음은 어디를 봐야할까요? 저는 온,오프라인 쇼핑을 봐야한다고 봅니다. 어쨋든 기업과 소비자가 직접 컨텍해서 물건을 사고팔고 하는게 아니기 때문에 유통회사를 거치게 되는데 직접 자사몰을 운영하는 브랜드는 필터없는 수혜를 받겠지만 그 외의 기업들은 유통라인을 거치기 때문에 유통기업들의 매출이 증가할 것으로 볼 수 있습니다.

 

근데 이미 유통기업들은 꽤나 많이 상승했기 때문에 실적발표까지 실적 가이던스가 상향되지 않는 이상 지켜보는 움직임을 보일 것 같고 고용이 늘어나는 것을 전제로 생각해본다면 ADP같은 헤드헌터 회사나 기업솔루션을 제공하는 업체들이 좋을 것으로 생각됩니다. 몬스터베버리지 같은 소비재 기업역시 좋겠네요.

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S&P 500의 거의 4분의 1이 실적을 발표했고 좋은 실적으로 주식 시장이 전반적으로 강세를 보였습니다. FactSet에 따르면 기업 중 88%가 어닝 서프라이즈를 보고했습니다. 이 수치가 어닝 시즌 내내 유지된다면 이는 2008년 이후 S&P 내에서 보고된 서프라이즈의 가장 높은 비율이 될 것입니다.

 

Refinitiv에 따르면 2분기 이익 성장은 76%로 예상되며 이는 2009년 이후 최고의 성장이 될 것입니다. 이익률은 인플레이션 상승에도 불구하고 유지되었으며 기업의 평균 이익률은 12.8%입니다. S&P Global에 따르면 지금까지 2분기 동안 역사적 범위를 넘어섰습니다.

 

다음주 연준은 화요일과 수요일에 회의를 합니다. 통화정책의 변경이 예상되지는 않지만 중앙 은행의 채권 프로그램 중단(테이퍼링) 가능성에 대한 언급이 있을 수 있습니다. 중앙은행의 채권 매입 축소가 금리 인상을 위한 첫 단계로 여겨지기 때문에 이는 시장을 움직일 수 있습니다.

 

그리고 빅테크 기업 Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet 및 Facebook을 포함하여 약 165개의 S&P 500 기업이 실적을 발표합니다 . Tesla는 보잉과 캐터필러, Procter & Gamble 및 McDonald’s를 포함하여 수많은 기업들이 실적을 발표합니다.

 

중요한 경제 뉴스도 있습니다. 2분기는 팬데믹 이후 성장의 정점이 될 것으로 예상되며 4분기 국내총생산(GDP)은 목요일 발표될 예정입니다. 금요일에는 연준이 가장 선호하는 인플레이션 지표인 개인 소비 지출 인플레이션 지수가 발표됩니다.

 

FactSet 조사에 따르면 4~6월 국내총생산(GDP)은 9.2% 증가할 것으로 예상됩니다. 재무부는 목요일 2분기 GDP에 대한 첫 번째 추정치를 발표할 예정이다. 연간 성장률이 1983년 2분기 이후 가장 빠른 수준이었을 것입니다.

 

무디스 애널리틱스(Moody’s Analytics)의 마크 잔디 수석 이코노미스트는 ”성장률이 정점에 이르렀고 경제는 올해 하반기에 약간 둔화된 후 재정 지원이 줄어들면서 2022년 상반기에 훨씬 더 두드러질 것”이라고 말했다. “성장의 윤곽은 주로 향후 18개월 동안의 재정 정책에 의해 형성될 것입니다. 순풍은 덜 강하게 불고 내년 이맘때쯤이면 완전히 멈출 것입니다"라고 말했습니다.

 

 

Chipotle Mexican Grill 에서 Whirlpool에 이르기까지 소비자 브랜드는 가격 인상을 통해 더 높은 비용을 고객에게 전가함으로써 인플레이션에 대처하고 있습니다. 지난 2주 동안 분기별 실적을 보고한 많은 기업들은 인건비, 원자재 및 기타 투입 요소로 인한 비용 상승을 상쇄하기 위해 가격을 인상하고 있다고 말했습니다. 몇몇 주요 기업은 가격인상을 통해 성공을 거두었습니다.

 

 

 

7월 23일 주요 종목에 대한 IB 투자의견

 

▲Monster Beverage(MNST), 투자기회 나타나고 있어

 

Citi의 Wendy Nicholson 애널리스트는 Monster Beverage의 장기 전망을 낙관하면서, '21년 underperform이 매력적인 기회라고 판단했다. "Monster Beverage의 주가는 '21년에 걸쳐 1% 상승하는 데 그치면서 뚜렷하게 underperform해왔다. 이는 투자자들에게 투자기회가 될 것이다"고 주장했다. "장기적 관점에서 Monster Beverage의 성장 전망은 밝고 글로벌 에너지드링크 시장에서 점유율을 확대할 가능성도 높다"고 강조했다. 또한 "현재 Monster Beverage는 상당한 순현금을 보유하고 있는데, 이는 자사주 매입에 사용될 수 있을 것이다"고 보았다. 투자의견을 중립에서 매수로, 목표주가를 97달러에서 110달러로 상향 조정했다.

 

▲Facebook(FB), 광고 예산 확대되면서 수혜 예상, 목표주가 상향

 

Facebook은 오는 28일에 '21년 2분기 실적을 발표할 예정이다. Credit Suisse의 Stephen Ju 애널리스트는 하반기 광고 증가 전망에서 Facebook의 수혜를 기대했다. "광고주 및 광고대행사들과 논의한 결과, 대부분의 섹터에서 브랜드들의 광고 예산 편성 확대가 나타나고 있었다"고 전했다. "이러한 광고 예산 증가와 함께 디지털 광고 선호도가 높아지고 있는 가운데, Facebook은 대표적인 수혜주가 될 것이다"고 강조했다. 투자의견 outperform을 유지했고, 목표주가를 400달러에서 480달러로 상향 조정했다.

 

▲NVIDIA(NVDA), 코로나19 이후 강력한 수요 기대

 

Argus의 Jim Kelleher 애널리스트는 NVIDIA의 수요 전망을 낙관적으로 보았다. "코로나19 판데믹의 영향이 점차 약화되고 있다. 그러나 데이터센터, 비디오 게임 부문에서 NVIDIA 제품에 대한 수요는 여전히 매우 강력하다"고 전했다. "투자자들은 또한 NVIDIA가 자율주행 기술 개발에 사용되는 GPU를 공급하고 있다는 점도 주목할 필요가 있다. 코로나19 판데믹과 반도체 공급부족으로 자동차 생산량이 충격을 받으면서 해당 사업부는 저조한 성적을 거뒀었는데, 이제는 그 성장세가 가속될 기회가 있다"고 분석했다. 투자의견 매수를 유지했으며, 목표주가를 175달러에서 230달러로 상향 조정했다.

 

 

▲ Apple(AAPL): Goldman Sachs는 신형 iPhone 주문대수가 증가했고, iPad 수주잔고가 높은 수준을 유지하고 있어 실적발표에서 강력한 가이던스가 제시될 수 있다고 전망했다. 투자의견 중립, 목표주가 130달러를 유지했다.

 

▲ Intel(INTC): Jefferies는 파운드리 사업을 전개하면서 사업 모델이 전환되고 있는 가운데, 시장 점유율 경쟁에 노출되며 전망이 악화되었다고 경고했다. 투자의견 보유를 유지했고, 목표주가를 54달러에서 52달러로 하향 조정했다.

 

▲ CVS Health(CVS): Tigress Financial은 Aetna 인수 효과와 디지털 역량 강화 등이 실적 향상에 연결될 것이라고 낙관했다. 투자의견 매수를 유지하면서, 목표주가를 108달러로 제시했다.

 

▲ Alphabet(GOOGL): Credit Suisse는 검색엔진 광고의 강력한 수익화 개선과 YouTube, 클라우드 등의 호조를 기대하면서, 목표주가를 2,755 달러에서 3,350달러로 상향 조정했다. outperform 의견을 유지했다.

 

▲ Electronic Arts(EA): Jefferies는 Battlefield Portal 모드 공개가 기존 사용자들에게 호응을 받고 있지만, 새로운 사용자를 유인하는 데는 충분한 효과를 기대할 수 없을 것이라고 분석했다. 투자의견 매수, 목표주가 165달러를 유지했다.

 

▲ Southwest Airlines(LUV): MKM Partners는 비용 증가 등이 단기적 실적 악화를 야기하고 있지만, 수요 회복세를 고려할 때 장기 전망은 긍정적이라고 평가했다. 매수 의견을 유지했지만, 목표주가는 74달러에서 67달러로 하향 조정했다.

 

▲ Domino's Pizza(DPZ): Baird는 글로벌 매장 재개장 등을 통해 영업이익 증가세가 견고하게 나타나고 있다고 분석했다. 투자의견 outperform을 유지하면서, 목표주가를 510달러에서 560달러로 상향했다.