유통, 리테일 위클리 7월 19일 ~ 23일

[7.16 Retail Weekly Letter] 유통 업체들 트레이딩 유효한 업체들_하나금융투자 박종대

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1. 2분기 실적 전망: BGF리테알/현대홈쇼핑/한국콜마/연우

1) BGF리테일: 동일점 YoY 2%, 증익 지속

- 동일점 성장률 2% 추정(일반 3%/담배 0%)

- 5~6월 강수 등으로 부진, but 실적 부진 주가 선반영

- 점포수 QoQ +250개, 12MF PER 17배, 비중확대 유효

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2) 현대홈쇼핑: 송출수수료 부담 감익 예상

- 홈쇼핑 취급고 성장률 1%, 송출수수료 10% 이상 증가

- 렌탈케어 손실폭 축소, L&C 원가율 상승 부담

- 당분간 주가모멘텀 제한적

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3) 한국콜마: 돌아서는 국내, 정상화되는 중국

- 2분기 영업이익 280억원(YoY 3%) 추정

- 국내 사업 매출 YoY 10% 증가, 무석 법인 매출 정상화(YoY 90%) 긍정적

- HK이노엔 상장으로 지분가치 제고 가능성

- 12MF PER 27배, 비중확대 유효

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4) 연우: 전방산업 빠른 회복세

- 2분기 영업이익 93억원(YoY 99%) 전망

- AP향 양호, LG생건 금형 증작(16개→64개)

- 내수 YoY 45%, 수출 회복세

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2. 투자전략: 이마트/편의점/하이마트 저점매수 유효

- 델타변이 우려 기반영, 펀더멘탈 개선 종목 저점 매수 유효

- 유통 Top Picks: 호텔신라, 신세계

- 화장품 Top Picks: 코스맥스, 연우

- 7월 소비심리 관건, 큰 폭 하락시 주가 회복 시기 지연 가능성

- BGF리테일/롯데하이마트/GS리테일. 밸류에이션 여유+폭염 우호적 사업 환경, 저점 매수 시기

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3. 주간 Top Picks(TP만원): BGF리테일(20)/롯데하이마트(4.3)

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4. 기업 업데이트: 한국콜마

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5. 산업지표

- 6월 중국 화장품 소매판매 YoY 16.3%, 중국 소매판매 YoY 12.1%

 

온라인 주문 몰리자…쿠팡플렉스 배송 단가 인상 7/16

- 쿠팡은 쿠팡플렉스의 건당 배송 단가를 한시적으로 최고 20~25% 인상하기로 결정

- 코로나19 확산으로 최근 온라인 주문이 폭증했기 때문

- 쿠팡플렉스의 배송단가 인상으로 일부 지역의 경우 배송 건당 지급액은 최고 3천원까지 상승

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돌체앤가바나 뷰티, 韓 진출 2년 만에 철수...백화점 매장 운영 중단

- 이탈리아 명품 브랜드 돌체앤가바나의 화장품 브랜드 돌체앤가바나 뷰티가 올해 말 한국 시장에서 철수 예정

- 결정적 철수 원인은 국내 소비자에게 브랜드 인지도가 낮았기 때문

- 일본 현지 언론에 따르면 시세이도는 올해 말까지 돌체앤가바나 뷰티와의 라이센스 계약을 종료하기로 결정

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유통기업 M&A에 꽂힌 사모펀드...대기업은 ‘선택과 집중’

- 유통업 격변기에 M&A시장에 쏟아지는 매물

- 이에 유통 대기업들은 계열사와 시너지 효과 등 여러모로 신중하게 고민 중이지만

- 사모펀드들은 재매각과 투자수익만 고려하면 돼 공격적으로 M&A 시장 공략

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홈쇼핑 송출수수료 첫 2조 돌파..올해도 인상률 최대 30% 육박

- 홈쇼핑사가 IPTV 등 유료방송사업자에 내는 송출수수료가 지난해 처음으로 2조원 돌파

- 올해도 수수료 협상이 진행되는 가운데 평균 인상률이 20%대까지 높아질 수 있다는 관측

- 특히 올해는 IPTV(KT/SKT/LG유플러스)를 중심으로 작년보다 송출수수료 인상폭이 더 커질 것으로 전망

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야놀자, 손정의 소프트뱅크 비전펀드서 2조원 투자 유치 7/15

- 플랫폼 기업 야놀자, 손정의 소프트뱅크 비전펀드로부터 총 2조원 규모 투자 유치

- 투자유치금은 글로벌 숙박 시장에서 경쟁력을 높이기 위한 기술 개발과 디지털 전환을 위한 투자에 활용할 예정

- 야놀자는 IoT, AI, 빅데이터, 클라우드 기술 기반 여행과 숙박 시장의 디지털 전환 추진 중

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부릉마트 나온다…메쉬코리아·오아시스, 퀵커머스 합작법인 출범 7/15

- 메쉬코리아가 신선식품 새벽배송 업체 오아시스마켓과 퀵커머스(소량의 생필품을 1시간 내 배송) 합작법인을 출범

- B마트, 요마트, 쿠팡이츠 마트와 비슷한 부릉마트(가칭)를 하반기 내에 선보일 계획

- 본금 50억원 수준으로 오아시스마켓이 51%, 메쉬코리아가 49%를 보유하며 공동 운영

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"폭염에 에어컨 판매 급증"…롯데하이마트, 7월 매출 전년 대비 두배 껑충 7/15

- 이른 무더위에 에어컨 판매 급증, 롯데하이마트 7월 에어컨 매출액 YoY 두 배 이상 증가

- 7월 들어 더운 날씨가 지속되고 있고, 여름 휴가를 집에서 보내는 '홈캉스족'도 함께 늘면서 에어컨 수요 늘어난 것으로 풀이

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美 포스트 코로나시대 화장품 시장 트렌드 7/14

- 마스크 착용 장기화로 인한 피부 트러블 개선 제품의 강세 지속

- 또한 마스크 착용으로 눈이 부각되자 아이 메이크업 제품은 작년 6% 성장

- 또한 온라인 매출은 화장품 업계 매출의 70%까지 상승