22년 4분기 천연가스 시장 전망

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북반구에서 천연가스 가격이 매우 높은 수준과 변동성으로 여름이 끝나고 러시아의 행동으로 인해 시장이 전례 없는 공급 불확실성의 겨울을 대비하면서 에너지 공급의 보안은 주요 소비 시장에서 소비자와 정책 입안자들에게 우선적인 문제가 되었습니다. 유럽연합으로 가는 러시아 파이프라인의 흐름이 완전히 중단될 가능성도 배제할 수 없습니다.

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유럽으로의 러시아 가스 흐름의 급격한 감소와 전력 시장의 긴축은 유럽 가스 가격 및 간접적으로 아시아 현물 LNG 가격을 2022년 3분기에 사상 최고 수준으로 끌어올렸습니다. 한편, 미국의 물가는 2008년 이후 가장 높은 여름 수준에 도달했습니다. 이는 극도로 높은 가격 변동성으로 인해 시장 참여자에 대한 재정적 압박과 채무 불이행 위험을 더욱 증가시켜 활성 시장 참여자의 수를 제한하고 결과적으로 추가 변동성을 초래합니다.

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높은 가격과 빡빡한 공급 환경으로 인해 대부분의 지역에서 천연가스 소비량이 감소했습니다. 유럽에서는 1월부터 8월까지 가스 수요가 10% 가까이 감소했으며, 산업에서는 생산 감축으로 인해 약 15% 감소했습니다. 아시아 주요 가스 시장은 마이너스 성장에 그쳤습니다. 중국과 일본은 거의 보합에 가까웠고 인도와 한국은 위축되었습니다. 중남미도 H1 감소세를 기록했습니다. 북미 지역은 발전 수요와 비교적 낮은 가격에 힘입어 수요가 증가한 몇 안 되는 지역 중 하나였습니다. 비록 10년 이상 높았지만요. 이 전망은 올해 전 세계 가스 수요가 0.8% 감소한 데 이어 2023년에는 0.4%의 미약한 성장세를 보일 것으로 예상합니다.

 

 

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다가오는 겨울에 대한 불확실성과 시스템 공급 리스크가 증가함에 따라, IEA는 여름 초기에 주요 가스 위기를 방지하기 위한 유럽 전역의 조정된 조치의 필수적인 역할을 강조했습니다. 그 기관은 러시아로부터의 가스 공급이 완전히 중단될 위험에 대비하여 그 지역의 회복력을 더욱 향상시키기 위한 구체적인 조치를 제시했습니다. 유럽연합과 회원국들은 공급원의 추가 다양화, 최소 지하 저장 재고 의무 설정, 계절적 수요 감소 조정 등 공급 보안을 강화하기 위해 최근 몇 달 동안 다양한 조치와 조치를 취했습니다.

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IEA의 계절적 복원력 분석은 러시아가 올 겨울 파이프라인 공급을 완전히 끊는 경우 저장 요청을 최소화하고, 따라서 잠재적인 늦한기에 대한 공급 유연성을 유지하기 위해 유럽에서 가스 절약 조치가 중요할 것이라는 것을 보여줍니다. LNG 조달의 지역 간 경쟁은 추가적인 유럽의 요구가 다른 구매자들, 특히 아시아에 더 많은 압력을 가할 것이고, 반대로 동북아시아의 한파는 유럽의 LNG 접근을 제한할 수 있기 때문에 더 많은 긴장을 조성할 수 있습니다.

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높은 가격과 빡빡한 공급 시장 환경으로 인해 대부분의 지역에서 천연가스 소비가 감소했습니다. 러시아 가스 공급 감소의 영향을 직접 받는 OECD 유럽에서는 2022년 1월부터 8월까지 가스 수요가 10% 가까이 감소했습니다. 유럽의 LNG 수요 급증으로 공급 긴장이 고조되고 경쟁 구매자들의 현물 가격이 치솟으면서 위기의 파장은 모든 가스 수입 지역으로 확대되었습니다.

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가스 소비는 대부분의 아시아 시장에서 마이너스 성장에 국한되어 기록되었습니다. 중국은 2022년 첫 8개월 동안 1% 미만의 y-o-y 증가, 인도는 같은 기간 동안 거의 4% 감소했으며 일본은 H1 동안 제자리걸음을 했습니다. 남미와 중앙 아메리카는 H1에서 약 3%의 Y-Y 감소를 경험했습니다. 북미 지역은 수요가 증가한 몇 안 되는 지역 중 하나였습니다(첫 8개월 동안 미국은 4% 이상, 캐나다는 H1에서 8% 증가). 전력 생산의 수요와 비교적 낮은 가격에 의해 지원되었습니다. 그럼에도 불구하고 10년 만에 최고치를 기록했습니다.

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유럽 연합과 그 회원국들은 다가오는 겨울을 앞두고 공급의 보안과 시장의 탄력성을 강화하기 위해 여러 가지 조치를 채택했습니다. 여기에는 2022/23년 겨울이 시작될 때 최소 80% 충진 수준을 설정하고 이후 몇 년 동안 최대 90%까지 채우는 새로운 스토리지 규정이 포함됩니다. 블록은 또한 기존의 육상 재생 가스화 공장의 확장이나 부유식 저장 및 재생 가스화 장치(FSRU)의 고용을 통해 LNG 수입 능력을 높이고 있습니다. 몇몇 EU에 기반을 둔 회사들은 입찰과 단기 LNG 계약을 통해 추가적인 LNG 공급을 확보했습니다. 기록적인 LNG 유입 외에도 EU 회원국들은 러시아 이외의 파이프라인 공급업체로부터 수입 다변화에 나섰습니다. 유럽 연합은 2022년 8월 1일부터 2023년 3월 31일까지 가스 수요에 대해 5년 평균 대비 15% 자발적 감축 목표를 채택했습니다.

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IEA는 2022년 11월 1일부터 러시아 파이프라인 가스 공급 완전 차단 시 유럽 시장에 대한 계절적 복원력 분석을 실시했는데, 여기에는 잠재적 늦 한파 위험이 포함됩니다. 분석 결과, LNG 유입량이 적을 경우 저장 수준을 25% 이상으로 유지하기 위해서는 5년 평균 대비 9%의 수요 감소가 필요하며, LNG 공급량이 적을 경우 33% 이상의 저장 수준을 유지하기 위해서는 겨울 기간 동안 5년 평균 대비 13%의 감소가 필요합니다. 이러한 맥락에서, 가스 절약 조치를 이행하는 것은 저장소의 인출을 최소화하고 난방 시즌이 끝날 때까지 재고를 적절한 수준으로 유지하기 위해 매우 중요합니다.

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LNG 무역은 공급의 유연성과 보안을 제공하는 데 중요한 역할을 하지만, 엄격한 공급이 계약 추세에 영향을 미치고 있습니다.

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전 세계 LNG 무역은 2022년 1월부터 8월까지 6% 가까이 확대되었습니다. 시장은 유럽의 LNG 수요가 급증하면서 Y-o-y가 65% 증가했고, 전 세계 LNG 무역 흐름의 도매 재조정을 촉발했습니다. 중국의 온화한 날씨와 높은 가격, 코로나 관련 혼란으로 LNG 수요가 7%(또는 18bcm) y-o-y 감소한 아시아 태평양 지역은 2022년 현재까지 유럽 시장에 대부분의 구제를 제공했습니다.

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높고 불안정한 현물 가격 속에서 LNG는 2021년 약 80bcm로 2018년 기록인 88bcm에 이어 두 번째로 강하게 반등했습니다. 2021년 같은 기간의 48 bcm에 비해, 2022년 현재까지 27 bcm가 운영 프로젝트 또는 개발 중인 프로젝트에 계약되어 있습니다. 올해까지 미국에서 총 연간 32bcm의 수출 용량에 대해 두 개의 프로젝트가 최종 투자 결정(FID)을 내렸습니다.

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2021년 이후 LNG 공급 긴장감이 커지면서 판매자 시장으로 복귀하면서 계약 패턴의 변화가 나타났고, 특히 목적지 유연성이 현저히 떨어졌습니다. 유연 계약은 2018-2019년 평균 계약 물량의 거의 80%를 차지했으며, 미국의 새로운 FID에 의해 주도되었습니다. 신규 계약에서 대상-유연한 볼륨 점유율은 2020년 35%, 2021년 11%로 떨어졌습니다.이 추세는 2022년 첫 8개월 동안 목적지 고정 계약이 47%를 차지하면서 더 균형잡혔습니다. 계약 기간도 증가하고 있으며, 신규 체결 LNG 계약 물량의 약 74%, 2021년 84%를 장기 계약(10년 이상)이 차지해 2015~2019년 평균 60%에서 증가하고 있습니다.

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유럽의 가스 위기는 유연한 LNG 물량뿐만 아니라 처음에는 이 지역의 에너지 전환의 일환으로 주로 남아시아와 동남아시아에 배치될 것으로 예상되었던 사용 가능한 FSRU 선박의 제한된 수를 아시아로부터 멀어지게 했습니다. 2022년 8월 현재 20척 이상의 FSRU 선박이 사용 가능하거나 건조 중입니다. 우크라이나 침공 이후 최근 유럽에서 승인된 수입시설에 대해 12대의 FSRU가 확보됐고, 추가로 9대의 FSRU 기반 터미널이 계획돼 있습니다. 이러한 FSRU의 이동과 그에 따른 희소성은 유동 장치가 미래 재분류 능력의 상당한 부분을 차지할 것으로 예상되었던 동남아시아의 신흥 시장에 도전적입니다.