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반도체
반도체 업황이 2022년 하반기를 지날수록 악화되고 있습니다. 국내 반도체 대표 기업인 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 역시 지지부진한 가운데 올해뿐 아니라 내년 D램 성장률이 정체될 것이란 분석도 나오고 있습니다.
개인적인 전망으로는 내년 2분기부터 반도체 업황이 반등하기 시작할 것으로 생각되고 주가기준으로는 삼성전자의 경우 내년 연말에 특별배당이 있기 때문에 배당을 노리고 들어가는 수급도 존재할 수 있어 23년 하반기에 주가가 좋을 것으로 생각됩니다.
메모리 반도체는 국내 회사가 과점하고 있는 산업입니다. 하지만 비메모리 반도체는 국내 기업들의 경쟁력이 매우 낮은 수준으로 특히 삼성전자가 심혈을 기울이고 있는 파운드리 산업은 TSMC에 이어서 2위 사업자입니다.
2위 사업자이지만 그 격차는 매우 커 1위 TSMC의 점유율은 50%가 넘어가는 수준입니다. 3나노 시장에서 TSMC를 넘어서기 위해 많은 노력을 하고 있지만 결과는 알 수 없습니다.
4차 산업에서 반도체가 필수적으로 많이 쓰이면서 투자자들에게 관심을 받았지만 지금 전세계적인 인플레이션과 그로 인한 경제상황 악화는 경제와 밀접하게 움직이는 반도체 산업도 악화시키고 있습니다.
미국은 정치적인 이슈로 중국으로의 반도체 기술에 대한 수출을 규제하고 있습니다. 하지만 최신기술이 아니면 대부분 미국 상무부에서 수출이 허가되고 있어서 그 실효성에 의문이 생기지만 해당 이슈로 반도체 기업들의 주가 역시 악영향을 받고 있습니다.
주식시장에는 경제적인 이슈, 정치적인 이슈, 기술개발 이슈 3가지가 맞물려서 움직이게 됩니다. 지금은 경제와 정치적인 이슈 2가지가 맞물려 영향을 주고 있기 때문에 앞으로 DDR5를 사용하는 CPU가 출시되고 서버시장에서도 인텔의 사파이어 레피드가 출시되어 한단계 진보된 기술이 나와주어야 반도체 시장이 좋아질 거승로 생각됩니다.
B2C브랜드의 D2C전략
룰루레몬은 레깅스를 만드는 기업으로 잘 알려져있습니다. 프리미엄급의 요가팬츠를 통해서 시장에 진출했고 레깅스 시장에서 선두를 달리고 있는 기업입니다.
룰루레몬만 아니라 다른 기업들도 D2C전략을 사용하고 있습니다. D2C는 Direct to consumer의 약자로 기업들이 백화점, 마트, 온라인쇼핑몰 입점을 통해서 물건을 파는게 아니라 기업의 자체 온라인 몰이나 오프라인 매장을 통해서 판매하는 것을 의미합니다.
D2C를 통해서 판매를 하면 생기는 이점은 마진율이 더 올라가며 기업의 다른 제품의 간접적인 마케팅이 가능해지고 자사 브랜드가치가 더욱 상승한다는 것입니다.
스포츠 브랜드의 최강자인 나이키 역시 D2C전략을 통해서 마진율을 끌어올리고 있습니다. 기존에 다른 유통라인을 거치지 않고 직접판매하니 회사의 입장에서는 불필요한 지출이 줄어들게 되는 것 입니다.
룰루레몬은 코로나를 거치면서 오프라인매장의 매출만큼 온라인 몰에서 직접판매하는 D2C매출이 비슷하게 따라왔습니다.
전략비축유
바이든 정부들어서 치솟는 에너지 가격에 전략비축유를 방출하며 기름값을 내리려는 시도를 하고 있습니다. 전략석유비축(SPR)을 계속 사용하면서 미국의 원유 비축량은 1984년 이래 최저치를 기록하면서 4억 5천만 배럴 아래로 떨어졌습니다.
1975년 포드 대통령에 의해 미국의 석유 공급 차질을 완화하기 위한 수단으로 처음 도입된 전략비축유(SPR)은 최근 러-우 전쟁으로 에너지 가격이 치솟자 자국 내 에너지 가격을 낮추기 위한 도구로 활용되고 있습니다.
미국은 올해 초 갤런당 5달러 이상에 달했던 휘발유 가격 상승에 대처하기 위해 6개월 동안 하루 평균 100만 배럴의 석유를 SPR에서 방출하겠다고 했습니다.
수백만배럴 규모의 방출은 드문 일이 아닙니다. 예를 들어 역대 대통령들은 걸프전이나 허리케인 카트리나에 대한 긴급 대응으로 SPR을 사용했었습니다.
하지만 해당 정책을 비판하는 사람들은 단기적인 해결을 위해서 SPR을 사용하면 나중에 이를 다시 채울 때 가격이 상승한다고 말했습니다.
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