미국 반도체 지원 법안의 의미

 

 

오랜 시간이 지났지만 드디어 반도체 지원 법안이 통과되고 바이든 대통령은 화요일에 법안에 서명했습니다. 2,800억 달러의 막대한 예산을 통해 반도체와 과학기술 분야에 지원하는 이 법안은 반도체 지원 법안으로 알려져 있고 반도체 분야의 지원 금액은 540억 달러입니다.

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해당 법안에는 반도체 산업에 대한 미국의 부흥을 다시 이끌어내고 파운드리를 미국 내로 가져오면서 반도체 산업의 밸류체인을 다시 완성하려는 의미입니다.

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소수의 공장이 미국에 있지만 대부분의 반도체는 아시아에서 생산됩니다. 특히 대만과 한국에서 대부분 생산되고 있어서 미국이 파운드리 공장을 자국에 유치하려는 것은 국가 안보에도 밀접한 연관이 있습니다. 코로나를 겪으면서 공급망 문제가 대두되자 리쇼어링의 중요성을 느꼈고 많은 기업들이 미국 내에 공장을 가지려는 움직임을 보였습니다.

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특히나 지정학적 리스크로 인해서 전략 산업에 대한 확보가 필요해짐에 따라서 해당 법안의 통과가 더 의미있다고 볼 수 있습니다.

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반도체 지원 법안의 수혜자는 파운드리 기업입니다. 인텔, 마이크론, 삼성, TSMC는 팹을 가지고 있기 때문에 미국에 공장을 지으면 혜택을 주는 법안에 직접적인 연관이 있습니다. AMD, 애플, 엔비디아, 퀄컴 등의 팹리스 업체들은 해당 법안과 직접적인 연관은 없다고 볼 수 있습니다.

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반도체 법안에 대해서 살펴보면

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해당 법안은 자동차 기업이 2009년에 받은 구제금융과 같은 성격이 아닙니다. 미국의 자동차 산업의 메카인 디트로이트에 많은 기업들은 2008년 금융위기 이후 경제적인 어려움을 겪었습니다. 구조조정을 하고 미래가 불투명해졌습니다. 그래서 그 당시 자동차 기업들에게 구제금융을 실시했고 자동차 산업에 숨통을 틔워주었습니다. 하지만 반도체 기업들이 경제적으로 어렵지는 않습니다. 오히려 돈은 더 많이 벌고 있고 앞으로도 더 많이 벌 예정입니다.

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하지만 각 나라의 필요성에 의해서 반도체 공장을 자국에 건설하려는 움직임으로 인해서 지원하는 것입니다. 생산에 대한 비용은 증가할 수 있으나 지원금과 세제혜택을 통해서 비용상승을 상쇄해줄 것 입니다.

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반도체 기업들에게 아주 좋은 것은 아니다. 해당 지원금 규모는 어느 한 기업이 대부분 수혜를 받는 것은 아닙니다. 다양한 기업이 지원을 받는 것이고 기업마다 돌아가는 혜택은 생각보다 적을 수 있습니다.

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파운드리 기업이 진출하면서 관련된 기업의 직간접적인 수혜가 예상됩니다. 파운드리 기업이 공장을 지으면 ASML, 램리서치 등 장비기업은 물론 다양한 소재, 부품 기업들도 주변에 공장을 지어야합니다. 파운드리 기업들과 관련 기업들의 공장 건설은 많은 일자리를 만들어내고 주 정부와 연방정부에서 각종 지원을 받게 됩니다.

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지원법안의 효과는 바로 나타나지는 않습니다. 파운드리 공장을 건설하는 것은 오랜시간이 걸립니다. 최소 2~3년의 시간이 필요한데 조단위의 금액이 들어가는 대규모 프로젝트입니다. 지금 법안이 통과되었다고해서 바로 생산으로 이어지는 것은 아닙니다. 2024년 후반은 되어야 일부 공장이 완공되고 양산테스트에 들어갈 것입니다.

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해당 법안이 통과되었다고 반도체 공급이 바로 완화되는 것은 아닙니다. 2024년까지 부족한 반도체는 해결되지 않을 가능성이 많이 있습니다. 지금은 수요감소로 인해서 반도체 기업들의 재고가 증가하고 있지만 여전히 자동차 반도체 등에서는 쇼티지가 이어지고 있습니다.

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2021년의 높은 기고효과로 인해서 2022년 수요감소가 크리티컬한 영향을 주고 있고 내년 상반기가 되어야 수요가 증가할 것으로 전망되고 있습니다. 경기침체 이슈가 데이터센터나 클라우드 투자를 연기하는 원인이 되고 있고 인텔, AMD 등의 신세대 CPU의 개발 지연도 한 몫하고 있습니다.

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반도체 기업들이 최근에는 주가가 안 좋지만 장기적으로 보면 지금은 매수와 수량을 늘리기 매우 좋은 시기입니다. 한국기업이라면 미국에 같이 진출하는 기업들을 눈여겨볼 수 있겠고 TSMC와 같은 1등 파운드리 기업과 ASML과 대채 불가능한 장비기업 등 장기보유할 기업들이 많이 있습니다.