6월 소비자물가(CPI) 발표 YoY +5.4%

[6월 소비자물가, 이번에도 서프라이즈]

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6월 미국 소비자물가(A.K.A 헤드라인 물가)가 전년동기대비(YoY)로 5.4%를 기록하며, 5월(5.0%) 및 시장 컨센서스(4.9%)를 상회하는 서프라이즈를 기록했네요.

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가격 변동성이 큰 에너지 및 식료품을 제외한 근원소비자물가도 4.5%로 5월(3.8%) 및 예상치(4.0%)를 상회했습니다.

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물가 압력이 확대된 배경으로는 병목 현상 해소가 예상보다 지연되고 있는 가운데, 경제 재개에 따른 사회 곳곳의 수요가 급증한 영향이 큰 것으로 판단합니다.

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이번에도 역시나 중고차 가격 급등세(45%YoY, 11%MoM)가 6월 물가 상승에 약 30%를 기여했고, 그외 기여 품목들을 보면 호텔, 자동차 렌트, 의료, 항공 요금 등이 물가를 끌어올리는데 한몫했네요.

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전년동기대비 뿐만 아니라 전월대비로도 상승폭이 확대됐다는 점에 있어서 부담스러운 측면이 있습니다.

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해당 지표 발표 후 미국 선물시장은 상승폭을 반납하며 하락 전환했고, 달러화와 10년물 금리도 위로 튀어오르는 모습이네요.

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이런 시장 움직임의 배경에는 내일부터 있을 파월의장의 상하원 증언까지는 지켜보려는 경계심리도 개입된 것으로 보입니다.

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결국 인플레이션에 대해 다들 신경쓰는 것은 연준의 통화정책 스케쥴과 직결되어 있기 때문이며, 이는 시장에서도 성장주vs가치주, 대형주vs 중소형주, 경제재개 vs 비대면 등 스타일 및 테마 로테이션에 영향을 줄 수 있습니다.

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따라서, 파월 의장을 포함한 주요 연준 인사들의 인플레이션 판단 변화(일시적 vs 추세적) 여부를 보고 대응하는 것이 적절하다고 생각합니다.

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포트폴리오를 점검해보세요. 시나리오를 그려가며 종목과 대입해보면서 인플레이션이 지속되더라도 투자할 가치가 있는 기업인지 아니면 팔아야할지 고민해보시기 바랍니다.

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인플레이션이 지속되면 어떻게 될까?

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기업은 비용이 상승하니까 물건 값을 올리거나 비용을 줄여야겠으니 뭐든 하겠네

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무인화, 클라우드, 재택근무 등등 하게되면 등등

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금리가 올라가면 내가 들고있는 종목은 어떤영향을 받을까? 자금 조달비용이 높아지나? 아니면 현금이 많고 회사채를 싸게 가져올수 있어서 상관없나? 아니면 다 무시할 정도의 성장을 보여주나?