이제라도 현금을 쥐어야하나? 시장 상승은 언제쯤..

지난해 Cash is Trash라고 레이달리오가 말했었습니다. 그만큼 작년에는 현금보다 어떤 자산이라도 들고 있었어야지 돈을 벌 수 있던 시기였습니다.

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현금을 들고 있는 것은 지난 12년동안 수익률에 있어서 방어적인 선택이었습니다. 현금을 보유하는 것은 지수 대비 낮은 성과를 보였고 채권이 안 좋은 상황이라서 더 두드러진 모습을 보였습니다.

유럽에서는 현금을 들고 있는 것이 좋았는데 그 이유는 채권이 마이너스 금리였기 때문입니다. 하지만 지금은 채권 역시 플러스로 전환된 시점에서 현금을 들고 있는 것은 좋은 선택이 될 수 있습니다.

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투자자들에게 현금은 포트폴리오의 수익률에 도움이 되는 상황이 왔습니다.

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때문에 단기채권, 물가연동채 등 현금성 자산이 더 매력적인 상황입니다. 달러인덱스가 계속해서 강세를 유지하고 있기 때문에 현금성 자산이 좋을 가능성이 높습니다.

 

 

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게다가 미국 기업들의 실적 전망도 하향하고 있기 때문에 주가가 상승보다는 하락 가능성이 더 높은 상황입니다. 지난 과거사례를 보더라도 이억전망치가 안 좋을 경우 주가가 횡보하거나 하락했던 것을 볼 수 있습니다. 물론 지난 6월의 저점을 테스트하러 또 갈지는 알 수 없지만 대비를 하는 것은 중요하다고 생각합니다.

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주식시장이 하락할 것이라는 주장

6월 저점 이후 시장은 낙폭의 50%정도 회복해 4300까지 상승했었는데 거래량이 동반된 상승이 아니라는 이야기가 있다.

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22년 3월에도 OBV라는 지표가 하락하는 가운데 지수가 반등했더니 다시 하락했던 것을 알 수 있다. 물론 보조지표이고 그 당시는 전쟁이 발발하고 얼마 지나지 않았었기 때문에 그럴 수 있다. 하지만 거래가 활발한 상황에서 주가가 올라가야 진정한 상승이라는 것은 많은 분들이 인정하는 부분이다.

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한국 주식시장에서 신용이 털려야 주가가 올라간다는 이야기를 많이 들어보셨을 건데 위험을 감수한 투자자들이 항복하고 털고 나가야 주식이 올라갈 수 있다는 이야기입니다. 올해 미국주식에서는 주식에서 자금이 빠져나오지 않아서 진정한 하락이 나오지 않았다는 것을 볼 수 있습니다.

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단순히 미국주식에서 돈이 빠져나오지 않아서 저점이 안나온 것일지 아니면 미국외 자산들이 너무도 안 좋아서 미국주식으로 돈이 계속 몰리는 현상일지는 알 수 없습니다.

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그렇기 때문에 지금 늘어나고 있는 공매도 물량이 커버할 때가 상승할 수 있는 시기가 되지 않을까 생각됩니다.

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미국에서는 200일선이 장기 이동평균선으로 의미를 가지는 라인입니다. 계속해서 살펴보신 분들은 아시겠지만 200일 이평선 아래에서 매수하면 매우 높은 확률로 수익을 얻는다는 것을 알 수 있습니다.

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하지만 추세를 보면 200일선을 내려간 후 반등을 시도할 때 200일선을 뚫지 못하면 다시 하락하는 것을 알 수 있습니다. 버틸 수 있다면 좋은 지표로써 활용이 가능하지만 단기적인 움직임을 보면 200일 선을 뚫고 올라가지 못했기 때문에 하락의 가능성이 더욱 높다고 볼 수 있습니다.