미국주식 배당귀족주 Kimberly-Clark (KMB)

Kimberly-Clark는 매우 인상적인 49년 연속 배당금을 인상했습니다. 또한 현재 배당 수익률은 3.3%로 S&P 500 지수의 평균 배당 수익률 1.6%의 두 배 이상입니다.

​

이 기사에서는 Kimberly-Clark의 비즈니스 모델, 성장 잠재력, 그리고 해당 주식이 현재 매력적인 밸류에이션에서 거래되고 있는지 여부에 대해 설명합니다.

​

사업개요

Kimberly-Clark의 시작은 1872년으로 거슬러 올라갑니다. 4명의 젊은 사업가인 John A. Kimberly, Havilah Babcock, Charles B. Clark, Frank C. Shattuck은 30,000달러의 창업 자본을 마련하여 Kimberly, Clark and Co를 설립했습니다.

​

오늘날 Kimberly-Clark는 175개국에서 사업을 운영하고 종이 타월, 기저귀, 티슈를 포함한 일회용 소비재를 판매하는 글로벌 소비재 회사입니다.

​

퍼스널 케어 부문(Huggies, Pull-Ups, Kotex, Depend, Poise)과 소비자 조직 부문(Kleenex, Scott, Cottonelle, Viva)의 두 가지 인기 브랜드를 통해 운영되며 연간 200억 달러를 벌어들입니다. 수익. Kimberly-Clark는 시가 총액이 480억 달러 인 대형주 입니다.​

 

킴벌리 - 클라크는 4 분기 및 전체보고 - 년 1 월 25 일에 수입 일 , 2021 및 결과는 더 이상했다 상단과 하단 라인에 모두 기대했다. 총 매출은 분기 동안 6% 증가한 48억 달러를 기록했습니다. 유기농 판매 는 5% 증가했는데 순 판매 가격은 3% , 수량 은 2% 증가했습니다.

​

2020년에 유기농 판매는 6% 증가했는데, 볼륨이 4% 증가하고 순 판매 가격과 제품 믹스가 각각 1% 증가했기 때문입니다. 2020년 조정 주당 순이익은 $7.74로 2019년 $6.89에서 12% 증가했습니다. 이는 특히 미국 경제가 코로나바이러스 대유행으로 인해 침체에 빠졌기 때문에 Kimberly-Clark에게 매우 강력한 성과였습니다. Kimberly-Clark는 탄력성을 입증했으며 개인 위생 제품에 대한 수요 증가의 혜택을 받았습니다.

Kimberly-Clark는 2021년이 또 다른 성장의 해가 될 것으로 예상합니다.

​

회사는 2021 2 %에서 1 %의 유기적 매출 성장에 대한 안내 및 실적 - 당 - 1.5 %의 점유율 성장 지침의 중간 지점 . 분기 별 수익을 제공과 함께, t 그 회사는 또한 49에 대한 배당금을 제기 일 이 증폭, 년 연속 의 배당을 6.5 %로. 50억 달러의 새로운 자사주 매입 승인도 발표되었으며, 2021년에는 6억 5천만 달러에서 7억 5천만 달러의 자사주 매입이 예상됩니다.

​

성장 전망

Kimberly-Clark는 핵심 브랜드를 향후 몇 년 동안 성장의 세 가지 기둥 중 하나로 강화하기 위해 최선을 다했습니다. 기존 라인의 확장과 완전히 새로운 제품을 통해 다양한 제품 혁신을 출시함으로써 이를 수행할 것입니다. 회사는 또한 가격 책정 및 혼합 및 판촉 전략을 통해 수익을 계속 관리할 것입니다.

​

마지막으로 중요한 마케팅 전문 지식을 사용하여 시장 점유율을 높이고 궁극적으로 더 높은 수익과 이익을 창출하기 위해 침투율이 낮은 카테고리를 추적할 것입니다.

​

두 번째 성장 기둥은 회사 매출의 상당 부분을 차지하는 개발도상국 및 신흥 시장(D&E)의 성장을 가속화하는 것입니다. 회사는 특히 개인 관리 및 전문 분야에 중점을 둘 것이며, 카테고리 보급률과 사용 빈도가 낮은 곳에서 가장 큰 기회를 얻을 것입니다.

D&E 개발에 대한 회사의 초점은 특히 라틴 아메리카와 중국이며, 소규모 시장에서도 의미 있는 추진을 보고 있습니다. Kimberly-Clark는 중요한 공급망 및 마케팅 경험을 활용하여 오늘날 실적이 저조한 영역에서 성장을 추구할 계획이며, 이는 점진적 성장을 주도하는 데 도움이 될 것입니다.

​

Kimberly-Clark는 또한 비용 절감을 계속 추구하여 연간 수억 달러를 추가합니다. 이 회사는 2020년에 5억 7,500만 달러의 비용 절감을 실현했으며 2021년에는 4억 ~ 4억 6,000만 달러를 추가로 절감할 것으로 예상합니다.

​

따라서 회사는 수익 성장, 마진 확대 및 자사주 매입 등 모든 각도에서 주당 순이익 성장을 공격하고 있습니다.

​

영업 마진이 꾸준히 증가하면서 수익성이 개선되어 다소 약한 매출 수치를 상쇄하고 있습니다. Kimberly-Clark의 관리 팀은 이 계획을 3년 더 연장하여 2021년까지 15억 달러의 추가 누적 절감을 목표로 합니다. 전반적으로 향후 5년 동안 연간 EPS 성장률이 2%-3%가 될 것으로 예상합니다.

​

경쟁 우위 및 금융위기 성과

Kimberly-Clark의 가장 중요한 경쟁 우위는 브랜드와 글로벌 규모입니다. 이 회사는 브랜드 포트폴리오 전반에 걸쳐, 그리고 실제로 전 세계적으로 리더십 위치를 누리고 있습니다.

​

마케팅과 혁신을 통해 경쟁 우위를 유지합니다. Kimberly-Clark는 매년 광고와 연구 개발에 10억 달러 이상을 지출합니다. 이를 통해 회사는 경쟁에서 앞서 나갈 수 있습니다. 성장 기둥에 대한 약속을 감안할 때 시간이 지남에 따라 증가할 것으로 예상합니다.

​

또한 Kimberly-Clark의 글로벌 범위는 회사에 비용을 절감할 수 있는 효율성을 제공합니다. FORCE 프로그램은 수익이 증가하더라도 비용을 관리할 수 있는 능력의 한 예이며 운영 비용을 줄이는 데 수년간 성공을 거두었습니다.

​

Kimberly-Clark는 경기 침체 중에도 높은 수익성을 유지합니다. 예를 들어, 2007-2009년의 금융위기 동안 좋은 성과를 보였습니다. 금융위기 시기 주당 순이익은 다음과 같습니다.

​

2007년 주당 순이익 $4.25

2008년 주당 순이익 $4.06(4.5% 감소)

2009년 주당 순이익 $4.52(11% 증가)

2010년 주당 순이익 $4.45(1.5% 감소)

​

보시다시피 Kimberly-Clark는 2008년과 2010년에 수익이 감소했지만 2009년에도 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 경기 침체 기간 동안 강력한 실적을 올린 이유는 회사가 소비자에게 제품을 판매하기 때문입니다. 경제적 여건에 관계없이 필요하다.

​

소비자는 경제 상황에 관계없이 항상 개인 위생 용품이 필요합니다. 이를 통해 Kimberly-Clark는 경기 침체 기간에도 매년 일정 수준의 제품 수요를 얻을 수 있습니다.

​

밸류에이션 & 기대수익률

2021년 가이던스 중간에 조정된 주당 순이익 $7.80을 기준으로 Kimberly-Clark는 17.6의 주가수익비율(PER)로 거래됩니다.

​

이상치 연도를 제외하고 Kimberly-Clark는 지난 10년 동안 평균 PER ~18에서 거래되었습니다. 이것은 또한 주식의 공정 가치에 대한 우리의 추정치입니다. 밸류에이션은 최근에 다소 조정되었지만, 주가는 여전히 우리의 적정 가치 추정치를 초과하여 거래되고 있습니다.

​

주식 평가가 향후 5년 동안 17.6에서 18로 확장되면 연간 수익률이 0.5% 증가합니다. 또한 이익 성장과 배당금을 통해 미래 수익을 창출할 것입니다. 회사의 강력한 브랜드와 성장 촉매를 감안할 때 연평균 2.5%의 수익 성장은 합리적인 기대입니다. 배당수익률도 3.3%다. 향후 5년 동안 총 6.3%의 연간 수익률을 볼 수 있습니다.

​

강력한 수익률, 49년 동안의 배당금 증가 기록 및 완만한 성장 기대치를 감안할 때 배당 성장 투자자를 위한 주식을 평가합니다. 그러나 현재 주가는 높은 밸류에이션으로 인해 새로운 투자를 위한 매수가 아니다.

​

마지막 생각들

Kimberly-Clark는 강력한 브랜드의 다양한 포트폴리오를 갖춘 고품질 회사입니다. 앞으로 긍정적인 성장 전망이 있으며 매우 안정적인 배당주입니다. 향후 수익 성장은 신흥 시장, 비용 절감 및 자사주 매입에 의해 강조될 것입니다.

​

Kimberly-Clark는 49년 연속 배당금을 늘렸으며 현재 배당금 수익률은 3.3%입니다. 따라서 우량주 에 대한 우리의 정의를 충족 하며 매년 꾸준한 배당금 인상을 제공해야 합니다.

​