이지스톡 8월 이메일 투자레터

1 .2021. 08. 29

8월 29일까지 미국시장은 S&P 500 21.85%, 다우지수 17.31%, 나스닥 100 21.57% 상승했습니다. 성장주부터 경기민감주까지 시장 전반적으로 유동성과 실적을 바탕으로 크게 성장했는데요. 다양한 리스크 요인들이 존재했지만 그럼에도 불구하고 시장은 상승했습니다.

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금리상승, 인플레이션, 테이퍼링, 델타변이, 공급부족 등등 올해에만 이렇게 다양한 노이즈가 존재했습니다. 삶에서 이것들이 크게 문제가 될까 생각해보면 저것들을 신경쓰지 않아도 먹고자고 생활하는데 지장을 주는 요인들은 아니라고 생각합니다. 물론 부동산과 같은 자산가격의 상승은 영향이 있겠습니다.

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앞으로 남은 4개월을 잘 보내야할지 고민해야할 시기입니다. 주식투자는 평생해야하기 때문에 급하게 마음을 먹기 시작하면 불안이 끝이 안보일겁니다. 하나하나 살펴보면서 점검하고 공부하는 시간을 가져보시기 바랍니다.

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2. 금리와 인플레이션

금리

한국은행은 OECD 국가 중 선제적으로 금리를 인상했습니다. 8월 26일 한국은행은 기준금리를 0.25% 인상한 0.75%로 정했습니다. 연내 1회 이상의 금리 인상이 예측되었던 만큼 앞으로 한번 더 금리 인상을 할 수도 있습니다. 아마 영끌한 사람들은 이자 부담이 현실화 될 것이고 집을 사려던 사람들은 대출이 막히고 금리가 오르면서 부담스러운 상황이 놓여지게 됩니다.

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한국은 내년까지 1~2회 정도 금리 인상 가능성이 높게 전망되고 있습니다. 레버리지를 일으켜서 투자를 진행한 분들은 금리의 움직임을 유의깊게 보셔야 할 것 같습니다. 아무래도 저금리 상황에서 벗어나게 되면 대출로 투자를 하신 분들은 공격적인 투자를 줄이실 가능성이 높다고 생각합니다.

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인플레이션

초기에는 인플레이션이 유동성 공급으로 인해서 상승하는 줄 알았습니다. 하지만 공급부족의 영향과 물류 대란으로 인해서 인플레이션이 상승했습니다. 특히 중고차 가격은 신차의 반도체 칩 부족으로 인한 생산차질로 급격하게 상승했습니다. 백신을 접종하고 경제가 회복되면서 소비자들이 다시 밖으로 나오자 자동차가 필요해졌고 급격한 수요로 가격이 상승하며 신차보다 중고차가 더 비싸지는 경우도 발생했습니다.

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하지만 최근 소비자물가지수를 보면 중고차 가격은 진정되는 분위기 입니다. 다른 원자재 가격 역시 고점에서 내려와 횡보하고 있습니다. 미국의 경제 수장들은 현재의 인플레이션이 일시적이라는 것을 계속 강조해왔습니다. 파월 의장은 인플레이션이 일시적인 것이라고 계속 밝혔으나 최근에 생각보다 오래간다는 것을 인정했습니다. 하지만 장기적인 인플레이션이라고 인정하지는 않았습니다.

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3. 테이퍼링

8월 잭슨 홀 미팅은 온라인으로 개최되었습니다. 발표 역시 화상으로 되었는데 파월 의장은 이 날 연내 테이퍼링 가능성에 대해서 언급했습니다. 일부 연준 위원들의 테이퍼링을 시작해야한다는 의견은 어느정도 동의한다며 지금 경제 상황을 보면 테이퍼링을 시작할 수 있지만 델타 변이와 고용의 회복이 아직 불안정하다며 신중한 접근이 필요하다고 말했습니다.

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인플레이션 역시 일시적으로 생각하며 연준이 목표한 평균물가목표제 2%를 이미 도달했을 것 이라고 말했습니다. 테이퍼링을 실시한다고 해서 금리인상을 바로 하는 것은 아니라고 못 박았습니다.

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사실 테이퍼링이라는 것은 유동성의 공급을 점진적으로 줄여나가는 것입니다. 현재 월 1200억 달러의 국채와 MBS를 매입하고 있습니다. 1200억 달러를 조금씩 줄여나가며 채권매입을 줄이는 것이 테이퍼링입니다. 그렇기에 테이퍼링을 한다고 해서 곧바로 금리인상을 하는 것은 아닙니다.

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파월의장의 연내 테이퍼링 가능성에 미 국채 10년물 금리는 1.3%대를 다시 올라섰습니다. 연말까지 1.5%까지는 상승이 가능하며 2%까지도 염두 해두어야 합니다.

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4. 투자의 방향

개개인의 투자 스타일이 다르기 때문에 여러가지 상황을 고려해서 적절한 대응을 하셔야 합니다. 저는 지수추종을 기본적으로 하고 알파헌터가 되기 위한 준비를 하고 있습니다. 시장 수익률을 추구하는 것은 베타투자입니다. 시장을 이기는 것을 추구하는게 알파투자입니다. 알파투자는 시장을 더 분할하여 섹터, 테마, 종목에 투자하여 초과수익을 얻는 것입니다.

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시장을 이기기 위한 투자아이디어는 무엇일까 고민하고 있습니다. 투자아이디어는 여기를 들어가셔서 보시기 바랍니다. 세상이 변하는 속도가 빠른 만큼 다양한 아이디어가 존재합니다.

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최근에는 리츠에 관심이 많아졌습니다. 미국 뿐 아니라 한국리츠가 많이 상장 되고 SK리츠가 분기배당을 실시하는 최초의 리츠가 상장을 하는 만큼 리츠로 투자 포트폴리오 구성이 가능해졌습니다. 한국 리츠주식으로 월배당 받는 포트폴리오를 구성하였고 링크를 남기겠습니다.

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한국 리츠로 월배당 받는 포트폴리오

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미국 주식은 역시 빅테크가 패시브로 가져가야 할 베스트 주식이라고 생각합니다. 현재의 먹거리부터 미래의 먹거리까지 전부 보유하고 있는 회사들이기 때문에 보유하지 않은 리스크가 더욱 클 것으로 생각됩니다. 미국에 직접 투자가 꺼려지시는 분들은 한국의 TIGER 미국테크TOP10을 고려해보시기 바랍니다. ISA계좌나 연금 계좌로 투자하시면 세금 혜택이 있습니다.

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미국 주식을 위주로 투자하기 때문에 한국 주식에는 딱히 아이디어가 떠오르지 않습니다. 다만 구조적인 성장을 하는 회사들을 찾고 있습니다. 세상이 변하면서 주류 기업으로 떠오른 회사들을 주목해야 할 것 같습니다. 작년 5월 경 지인에게 말한 것이 있습니다. 10년 뒤면 효성 그룹이 10대 그룹으로 들어갈 수 있을 것 같다고 말했습니다. 그 이유는 수소 경제 때문이었는데 원인을 맞추지는 못했지만 효성 그룹이 크게 상승했습니다. 코로나 이전까지 관심 받지 못했던 기업이었지만 코로나 이후 트렌드가 바뀌며 주목을 받는 기업이 되었습니다.

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저는 현재 효성그룹같은 종목을 찾는 중입니다. 여러분은 어떤 공부를 하고 계십니까? 주식시장은 공부해야만 살아남을 수 있다고 생각합니다.

 

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